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2021年11月02日发布

周观点更新：我们看好明年汽车整体需求持续复苏。预计汽车芯片短缺、原材料价格及运费上涨将在Q4迎来边际改善，Q3被限制的购车需求有望逐步释放，同时叠加年末主机厂冲销量，新一轮行情即将开启。从三季报情况来看，汽零厂商多承压，但特斯拉产业链核心标的逆势成长。主机厂方面，长安、长城、上汽、比亚迪成绩优异，彰显业绩韧性。预计2021年全年我国汽车产销量同比增速达10%，预计2021年全年我国新能源汽车销量突破330万辆。

行情回顾：1）本周汽车板块涨跌幅位居所有行业中第3位：本周上证A股、深证A股和沪深300涨跌幅分别为-0.62%、-0.08%、-1.00%。汽车板块涨跌幅为2.20%，涨跌幅排行位列30个行业中的第3位，位于上游区间。2）子板块中汽车零部件表现最佳:从分子板块来看，汽车零部件、乘用车、汽车销售及服务、摩托车及其他、商用车涨跌幅分别为3.18%/2.99%/-0.86%/-1.41%/-6.23%。3）涨跌幅前五个股：个股情况来看，本周行业涨幅前五位的公司是雷迪克、特斯拉、万里扬、一汽富维、拓普集团，涨幅分别为22.61%/22.46%/19.49%/14.90%/14.54%，跌幅前五位公司是新坐标、汽车之家、新日股份、中国重汽、北京汽车，跌幅分别为-18.85%/-18.09%/-16.17%/-12.97%/-11.03%。

行业要闻：1)10月前三周国内汽车零售量同比下降11%，环比9月增长8%。2）SKI与SolidPower合作生产固态电池。3）长安与华为、宁德时代投资成立新能源汽车科技公司。4）现代/起亚联合Factorial开发固态电池，续航延长20%至50%。

重点公司动态：1）博世集团：博世将斥资4.67亿美元，扩大芯片产能。2）特斯拉：特斯拉在新加坡掀热潮，三季度销量涨10倍。3）沃尔沃：李书福望“子”成龙，沃尔沃终登IPO。4）广汽埃安计划总投资3.36亿元，广汽埃安将新建自研电池试制线。

投资建议：维持汽车行业“推荐”评级。推荐三条主线：1.整车：特斯拉浪潮带来的整车估值重估、首推比亚迪，长城汽车，广汽集团，推荐上汽集团、吉利汽车、宇通客车、长安汽车，关注北汽蓝谷。2.特斯拉产业链：新能源汽车放量，核心供应商量价齐升。首推拓普集团、银轮股份，推荐旭升股份、爱柯迪、华域汽车、三花智控、星宇股份、福耀玻璃、均胜电子、双环传动，关注华达科技、和胜股份。3.智能驾驶&汽车电子：智能化带来的商业模式改变和汽车电子配套提升。推荐中科创达、法拉电子、菱电电控、德赛西威、华阳集团、科博达等。

风险提示：1.海外疫情若持续恶化，将对我国汽车出口造成影响。2.推荐公司业绩不及预期的风险。3.需求增长不及预期的风险。