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2021年10月26日发布

上周行情

上周五个交易日，沪深 300 上涨 0.55%，汽车及零部件板块上涨 1.66%，跑赢大盘 1.11个百分点。其中，乘用车板块上涨 3.17%；商用车板块下跌 1.09%；汽车零部件板块上涨 0.59%；汽车经销服务板块下跌 3.36%。个股方面，涨幅居前的有泉峰汽车、富临精工、恒帅股份、东睦股份、金鸿顺；跌幅居前的有上海沿浦、康跃科技、阿尔特、川环科技、天迈科技。

行业新闻

1）工信部：汽车产业受芯片短缺的影响预计四季度相比三季度有所缓解； 2）工信部：大力支持钠离子电池发展，加强相关政策规划布局； 3）特斯拉第三季度净利润 16.18 亿美元，同环比增长 389%/42%； 4）特斯拉宣布全球范围采用磷酸铁锂电池； 5） 宝马中国全资收购华晨中华工厂。

公司新闻

1）精锻科技三季报： Q3 归母净利润 0.31 亿元，同环比下降 34.16%/38.55%；2）泉峰汽车三季报业绩预告：前三季度归母净利润 1.051.17 亿元，同比增长 67%87%； 3） 中国汽研三季报： Q3 归母净利润 2.34 亿元，同环比增长64.58%/62.22%； 4）宁波华翔三季报： Q3 归母净利润 2.95 亿元，同比增长3.62%，环比下降 27.87%； 5）拓普集团三季报： Q3 归母净利润 2.94 亿元，同环比增长 71.26%/37.43%。

本周行业策略与个股推荐

乘联会公布的 10 月前两周批发与零售销量数据均实现环比双位数增长，同时工信部表示四季度芯片短缺环比三季度会有所缓解。因此，我们认为，行业“缺芯”最严重的时刻已过，后续在马来西亚及全球疫情持续缓和后，汽车芯片供应将改善，建议关注四季度行业复苏逻辑下的投资机会。新能源汽车方面，在双积分考核及明年补贴退坡预期下，四季度新能源汽车销量有望冲量创新高，行业高景气度将持续，我们预计，今年国内及全球新能源汽车销量将继续快速增长，沿着全球化供应链主线，我们看好： 1）国内进入并绑定大众等国际车企以及造车新势力、强势自主品牌供应链的公司，如拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、宁德时代（300750）、华域汽车（600741）、中鼎股份（000887）、银轮股份（002126）、文灿股份（603348）； 2）进入 LG 化学、宁德时代等电池厂商供应链的企业，如先导智能（300450）、璞泰来（603659）、恩捷股份（002812）。此外，我们看好在激烈的竞争中不断实现技术提升并脱颖而出的自主车企，如比亚迪（002594）、宇通客车（600066）。

智能汽车方面，当前科技巨头与车企的合作持续推进，未来我国智能电动汽车市场将呈现多元竞争格局，随着后续国内智能汽车供给明显增多（比如AION V PLUS 及小鹏 P5 等），产业发展显现加快态势，建议关注两条主线：1）华为汽车产业链主题性机会，如长安汽车（000625）、广汽集团（601238）及北汽蓝谷（600733）等； 2）摄像头、毫米波雷达、激光雷达等传感器的需求将持续增加，智能座舱的渗透率将持续提升，建议关注德赛西威（002920）、星宇股份（601799）、科博达（603786）、保隆科技（603197）、拓普集团（601689）。

风险提示：政策波动风险；芯片短缺风险； 限电限产风险； 全球新冠肺炎疫情控制不及预期；国内及国际车企电动化转型不及预期；新能源与智能网联汽车推广低于预期。