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2022年02月14日发布

上周行情

上周五个交易日，沪深300上涨0.82%，SW汽车板块下跌1.10%，跑输大盘1.92个百分点。其中，乘用车板块上涨0.73%；商用客车板块上涨1.89%；商用货车板块上涨0.86%；汽车零部件板块下跌2.60%；汽车服务板块上涨1.48%。

个股方面，涨幅居前的有路畅科技、贵航股份、中马传动、南方轴承、迪生力；跌幅居前的有万里扬、恒帅股份、德赛西威、科博达、泉峰汽车。

行业新闻

1）北京到2025年新能源车累计保有量力争达到200万辆；2）《黑龙江省新能源汽车产业发展规划》公开征求意见，2025年新能源汽车总产量达10万辆；3）广西新能源汽车推广应用三年行动财政补贴实施细则发布；4）工信部：推进废旧动力电池在备电、充换电等领域梯次应用；5）2021全球动力电池装机量排行榜发布，宁德时代再次问鼎，全球份额提升至32.6%。

公司新闻

1）广汽集团1月销量23.72万辆，同环比增长9.16%/1.52%；2）上汽集团1月销量45.56万辆，同比增长13.02%，环比下降31.08%；3）宇通客车1月销量1828辆，同比下降36.20%；4）爱柯迪拟在安徽含山投建新能源汽车三电系统零部件及汽车结构件智能制造项目；5）拓普集团拟新设滑板底盘全资子公司。

本周行业策略与个股推荐

乘联会初步统计显示，1月批发与零售销量同比变动+2%/-4%，环比下降12%/1%，环比走势好于去年同期，零售环比走势甚至好于2019年同期。整体来看，节前1月零售端表现较好，批发端虽因去年底主机厂冲量致环比有所下滑，但好于去年同期，芯片供应偏紧的局面逐步缓释后批发端表现有望持续回升，我们坚持认为，在补库与需求回补支撑下今年行业复苏走势预计仍将延续，同时，当前国内稳增长诉求越发明显，在扩大内需战略要求下汽车消费有望成为重要发力点，稳定汽车消费的必要性上升。新能源汽车方面，1月主要车企及造车新势力销量表现仍强势，未来在新车型相继推出以及芯片供给持续改善的助力下，我们对今年销量预期不悲观，A级车与混动有望贡献主要增量；同时，若美国最高1.25万美元电动车单车税收抵免政策后续在参议院获得通过，则将明显提振美国电动车销量预期，建议持续关注事件最新进展以及美国电动车销量走势。综上，我们看好：1）国内进入并绑定特斯拉、大众等国际车企以及造车新势力、强势自主品牌供应链的公司，如拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、宁德时代（300750）、华域汽车（600741）、中鼎股份（000887）、银轮股份（002126）、文灿股份（603348）；2）进入松下、LG Energy Solution、宁德时代及弗迪电池等国内外龙头电池厂商供应链的企业，如先导智能（300450）、璞泰来（603659）、恩捷股份（002812）。此外，我们看好在激烈的竞争中不断实现技术提升并脱颖而出的自主车企，如比亚迪（002594）、宇通客车（600066）。

智能汽车方面，当前科技巨头与车企的合作持续推进，未来我国智能电动汽车市场将呈现多元竞争格局，随着后续国内智能汽车供给明显增多（今年北京车展预计将有多款智能新车型亮相），产业发展显现加快态势，建议关注两条主线：1）华为汽车产业链主题性机会，如长安汽车（000625）、广汽集团（601238）及北汽蓝谷（600733）等；2）摄像头、毫米波雷达、激光雷达等传感器的需求将持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架的渗透率将持续提升，建议关注德赛西威（002920）、星宇股份（601799）、科博达（603786）、保隆科技（603197）、拓普集团（601689）。

风险提示：政策波动风险；芯片短缺风险；全球新冠肺炎疫情控制不及预期；国内及国际车企电动化转型不及预期；新能源与智能网联汽车推广低于预期。