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2021年10月25日发布

投资要点：

行情回顾：申万电气设备行业上周上涨2.42%，跑赢沪深300指数1.86个百分点，在申万28个行业中排名第3名。电气设备板块周涨幅前三个股分别为双杰电气、盛弘股份和海陆重工，三家公司涨幅分别达27.85%、26.58%和23.09%。估值方面，截至2021年10月22日，电气设备板块PETTM为53.06倍，电气设备板块PBTTM为6.00倍。

电气设备行业周观点：10月22日，国家能源局公布，9月，全国户用光伏新增2142.26MW，创今年以来单月新增装机新高，截至2021年9月底，户用光伏累计装机11.68GW，超过2020年全年10.1GW的规模，户用光伏保持加速发展趋势。近一周，光伏产业链价格仍处上涨趋势，但涨幅有所趋缓，建议关注受益于硅料价格维持高位的通威股份（600438）、大全能源（688303）；硅片龙头隆基股份（601012）、中环股份（002129）；逆变器厂商阳光电源（300274）、锦浪科技（300763）、固德威（688390）；受益于海上风电抢装潮及产品优势不断增强的风电整机明阳智能（601615）、金风科技（002202）、运达股份（300772）；随着中国核电建设加速，受益于核电渗透率提升的中国核电（601985）、中国广核（003816）、江苏神通（002438）；随着电网投资建设持续推进，电网设备需求有望释放，关注电网相关重点企业国电南瑞（600406）、特变电工（600089）、许继电气（000400）等。

风险提示：宏观经济波动影响下游需求；产业链价格大幅上涨；行业竞争加剧等风险；用电需求不及预期；新能源发电建设不及预期等风险。