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2021年11月29日发布

行情回顾：申万电气设备行业上周上涨0.68%，跑赢沪深300指数1.29个百分点，在申万28个行业中排名第11名。电气设备板块周涨幅前三个股分别为康平科技、扬电科技和尚纬股份，三家公司涨幅分别达56.03%、45.38%和31.79%。估值方面，截至2021年11月26日，电气设备板块PETTM为54.82倍，电气设备板块PBTTM为6.58倍。

电气设备行业周观点：近一周，多晶硅价格仍持平，硅片、电池片及组件价格有所下降，一方面，降价环节反映处库存压力有所上升，另一方面，组件价格的率先下降也一定程度反映了未来多晶硅价格下降的预期，同时，组件价格的下调能够刺激下游需求的回暖。随着上游硅料新增产能的逐步释放，及下游电站投资收益预期的改善，光伏产业整体将迎来显着的复苏。近日，国家能源局发布《关于加强分布式光伏发电安全工作的通知（征求意见稿）》，其中提到，并网逆变器应具备《光伏发电并网逆变器技术要求》（GB/T37408）规定的电网异常频率电压耐受能力和低电压、高电压穿越能力，并与电网安全稳定控制要求配合；光伏组件应具有安全关断保护功能，保证逆变器关机，交流断电后，系统子阵外直流电压低于安全电压。国家提高了对组件及逆变器安全性的重视程度，产品质量低的小企业将出清，国内分布式逆变器核心企业将进一步提高市占率，建议关注阳光电源（300274）；隆基股份（601012）、中环股份（002129）；光伏玻璃龙头福莱特（601865）；光伏胶膜龙头福斯特（603806）。受益于海上风电抢装潮及产品优势不断增强的风电整机龙头明阳智能（601615）、金风科技（002202）、运达股份（300772）。

风险提示：宏观经济波动影响下游需求；产业链价格大幅上涨；行业竞争加剧等风险；用电需求不及预期；新能源发电建设不及预期等风险。