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2021年10月20日发布

特斯拉新工艺加速兑现。 近日特斯拉召开 2021 年度股东会，并举办柏林工厂开放日活动，展示了特斯拉的第三代圆柱电芯 4680 及其 CTC 工艺、一体压铸技术。 整车制造工艺上，车身压铸机及对应模具压铸出的 ModelY 前车身+后车身+底盘电池包组合成车身，特斯拉的一体压铸技术将大量减少车身零部件、降低车身复杂度并实现减重。车身一体压铸技术将最终将颠覆掉冲压、焊接等传统汽车制造工艺。柏林工厂也展示了 CTC 工艺，特斯拉最新的第三代圆柱电池 4680 电芯和上一代电芯都可以使用该技术，新设计能有效减少零部件的数量和电池组的总质量，通过提高制造效率并降低成本最终实现电动车的续航里程的增加。

电池方面，特斯拉将通过自产外购等多种形式来满足其电动车对电池量的需求，不同电池应用于不同车型。特斯拉计划 2022 年达到自产 100GWh电池产能，2030 达 3TWh 电池产能。4680 电池目前在特斯拉加州 Fremont工厂附近电池工厂试生产，估计产能为每年 10GWh，估计 2022 年大规模生产 4680 电池。特斯拉柏林工厂旁将建立产能为 50GWh 的电池厂，柏林电池工厂未来也将是 4680 电池重要生产基地之一。

行业动态： 容百科技规划在仙桃建成年产能 40 万吨锂电池正极材料制造基地；格林美与厦钨新能签署战略供应合作框架协议；多家公司发布 2021年三季度业绩预告。上周新能源汽车产业链公司股价普遍上涨，新能源主题基金净值上涨； 截至 21 年 9 月份全国充电桩保有量 222.3 万台，同比增长 56.8%。

投资建议： 随着政策端和车企端的加力，新能源汽车在全球市场的渗透正迎来新一轮提速，行业景气不断上行。建议关注以特斯拉为代表的新势力主线，以及大众等新车型的追赶进程，推荐龙头和二线弹性标的。 整车方面， 强烈推荐长城汽车（2333.HK） ，推荐吉利汽车（0175.HK） ；电池材料方面，推荐宁德时代、当升科技、杉杉股份；电机电控方面，建议关注卧龙电驱、汇川技术；锂电设备方面，建议关注先导智能和杭可科技；锂钴方面，建议关注华友钴业、 盛新锂能。

风险提示： 1、电动车产销增速放缓。随着新能源汽车产销基数的不断增长，维持高增速将愈发困难，面向大众的主流车型的推出成为关键； 2、产业链价格战加剧。补贴持续退坡以及新增产能的不断投放，致使产业链各环节面临降价压力； 3、海外竞争对手加速涌入。随着国内市场的壮大及补贴政策的淡化，海外巨头进入国内市场的脚步正在加快，对产业格局带来新的冲击。