理工酷

2021年10月18日发布

行业核心观点：

上周沪深 300 指数上涨 0.04%，申万计算机行业下跌 0.45%，跑输指数0.49pct，在申万一级行业中排名第 12 位。 我们认为市场中长期向好趋势不变， 建议投资者关注业绩确定性强的优质标的，推荐云计算、网络安全、人工智能等高景气度细分领域。

投资要点：

华为联合医疗产业伙伴推进 5G 智慧医疗集成合作： 随着 5G 技术在各领域深度应用， 5G 与智慧医院场景结合效果逐渐凸显。华为一直以来和行业主管单位及运营商深度合作，从医院到运营商再到应用伙伴、终端、集成伙伴推动全产业链合作。 5G 产业环境已进入到行业融合应用深化发展阶段，未来有望推动 5G 医疗集成合作模式走向成熟。

工信部发布《关于下架侵害用户权益 APP 名单的通报》： 手机 APP 侵害用户权益行为一直倍受关注。此次工信部重点对假日出行、民生服务类APP 进行检测，暴露出了较为严重的信息违规收集问题。值得注意的是，检测发现字节跳动“穿山甲”SDK、腾讯“优量汇”SDK、快手广告 SDK 问题较多，分别占问题总量比例的 37.4%、 29.9%、 8.0%。工信部现将未按要求整改的 APP 进行下架，显示出监管层对隐私保护、信息安全问题的高度重视。未来有望进一步加大监管力度，改善 APP 侵害用户权益的乱象。

行业估值低于历史中枢，行业关注度上升： 上周日均交易额 327.60 亿元，交易活跃度下跌。从估值情况来看， SW 计算机行业 PE（ TTM）已经调整至 53.76 倍，低于 2010 年至 2021 年历史均值 57.22 倍。

上周计算机板块表现分化： 74 只个股上涨， 156 只个股下跌， 2 只个股持平。上涨股票数占比 31.9%。

投资建议： 以新基建为核心，加速企业云化、智能化和数字化进程，建议投资者关注高景气度板块下业绩确定性强的优质标的。从 2021H1 的行情及估值情况看， 2021 半年报的业绩消化了部分行业估值。从 2021Q2基金持仓的配置情况看，计算机行业的配置仍然低配，但配置比例已有回升迹象，我们认为 2021Q3 有望继续回暖。从 2021H1 业绩来看，人工智能、智能制造、信创、金融信息化等领域表现较好，建议重点关注相关领域公司订单及资本开支变动情况。我们重点推荐人工智能、智能制造、金融科技、 信息安全和信创领域。

风险因素： 全球地缘政治风险、技术推进不达预期、行业 IT 资本支出低于预期。