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2021年12月27日发布

行业核心观点：

上周沪深300指数下跌0.67%，申万计算机行业下跌0.64%，跑赢指数0.03pct，在申万一级行业中排名第16位。我们认为市场中长期向好趋势不变，建议投资者关注业绩确定性强的优质标的，推荐工业互联网、工业软件、信创、智能驾驶和网络安全等高景气度细分领域。

投资要点：

首搭全新HarmonyOS智能座舱小康股份旗下AITO问界M5正式发布：华为与品牌联手打造智能电动汽车，将其在ICT领域的能力成功应用至汽车领域，为汽车的智能化充分赋能。HarmonyOS在汽车这个应用场景的落地也将极大的丰富其生态，通过实现与手机、智能音箱、智慧屏等的连接以及共享手机生态的应用，能极大程度地提升车机车机的交互性和可玩性，是其打造万物互联的超级终端的重要一步。

国家医保局正式启动DRG/DIP支付方式改革三年行动计划：此前发布的医保十四五规划已经提出2025年之前DRG及单病种付费占比70%，此次启动的行动计划强调加快进度，改革指标落实到了医疗机构。无论DRG还是DIP，其本质上都是以大量数据为基础，利用信息化工具来辅助管理和决策。对于医疗机构而言，DRG对医院信息管理系统，如数据采集、数据分析、信息化管理等都提出了较高要求，进行信息化的建设和改造成为刚性需求，医疗信息化公司有望受益。

行业估值高于历史中枢，行业关注度下降：上周日均交易额591.32亿元，交易活跃度下降。从估值情况来看，SW计算机行业PE（TTM）已经调整至44.18倍，高于2010年至2021年历史均值50.91倍。

上周计算机板块表现分化：81只个股上涨，211只个股下跌，1只个股持平。上涨股票数占比27.65%。

投资建议：以新基建为核心，加速企业云化、智能化和数字化进程，建议投资者关注高景气度板块下业绩确定性强的优质标的。从2021Q1-Q3的行情及估值情况看，计算机行业估值已出现底部回升趋势。从2021Q3基金持仓的配置情况看，计算机行业的配置仍然低配。从2021Q1-Q3业绩来看，人工智能、信创、建筑信息化、云计算等领域表现较好，建议重点关注相关领域公司订单及资本开支变动情况。我们重点推荐工业互联网、工业软件、信创、智能驾驶和网络安全领域。

风险因素：全球地缘政治风险、技术推进不达预期、行业IT资本支出低于预期。