理工酷

2021年10月11日发布

核心观点

事件：当地时间2021年10月4日，格芯（Global Foundries）向美国证监会递交IPO招股说明书，拟募集约10亿美元。

全球第三大晶圆代工厂格芯，将扩产超30%。格芯又译为格罗方德，成立于2009年，总部位于美国，在全球拥有5大制造基地，分别位于德国德累斯顿、新加坡、佛蒙特州伯灵顿、以及纽约州马耳他和东菲什基尔。2020年公司等效12寸晶圆年产能约192万片。2021年公司陆续宣布将分别投资40亿和10亿美元扩建新加坡和纽约马耳他晶圆厂，扩产后新加坡厂将新增产能45万片/年，马耳他厂将新增产能15万片/年，两厂投产后产能将在2020年基础上增加约31.25%。

赶上了好时候，全球产能紧缺。2018-2020年格芯持续亏损，2021H1营业毛利扭亏为盈，净利润继续亏损。2020年公司收入48.51亿美元，净利润为-13.51亿美元。2021H1公司收入30.38亿美元，营业毛利实现扭亏，达到3.3亿美元，净利润为-1.57亿美元。

电子板块行情强于大盘

9月27日至10月8日，上证指数下跌0.6%，中信电子板块下跌0.4%，跑赢大盘0.2个百分点，费城半导体指数下跌6.0%。年初至今，上证指数上涨3.5%，中信电子板块上涨6.6%，跑赢大盘3.1个百分点，费城半导体指数上涨16.1%。

电子各细分行业涨幅

9月27日至10月8日电子细分行业中安防（+5.6%)、光学光电（+2.0%）和LED（+0.9%）涨幅行业最大。年初至今，电子细分行业大部分都在上涨，半导体设备（+56.4%）、分立器件（+44.8%）和安防（+20.0%）涨幅度最大。

个股涨跌幅：A股

9月27日至10月8日，A股主要半导体公司涨幅前五分别为伊戈尔（+25.5%）、中熔电气（+21.4%）、凤凰光学（+21.0%）、晓程科技（+18.6%）和徕木股份（+11.8%）；跌幅前五的公司分别为沃尔核材（-14.8%）、南大光电（-14.7%）、科力远（-11.8%）、超华科技（-10.2%）和凯盛科技（-10.1%）。

个股涨跌幅：海外

10月4日至10月8日，海外主要半导体公司涨幅最大的前三家公司分别为力旺（+13.9%）、迈威尔科技（+8.1%）和赛灵思(XILINX)（+2.9%）；跌幅最大的三家公司分别为日本京瓷（-4.9%）、联华电子（-4.9%）、意法半导体（-4.3%）。

投资建议

推荐关注功率半导体相关标的士兰微、斯达半导、宏微科技。

风险提示

产品研发不及预期、客户拓展不及预期。