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2021年02月02日发布

2020 业绩预告：天赐、新宙邦、赣锋大幅预增

1）新宙邦：预计 20 年收入 29.61 亿元，同比增长 27.37%；归母净利润 5.19 亿元，同比增长 59.66%； 2） 天赐材料： 预计归母净利润约5 亿元-5.5 亿元，同比增长 455.43%-510.98%， 系卡波姆高毛利产品销量及销售额占比上升，以及电解液产品销量增长，产品原材料自产率提升，毛利率提升；3）国轩高科：预计归母净利润约 1.3 亿元-1.4亿元，同比增长 153.64%-231.68%。扣非后净利润亏损 2.37-2.77 亿元，系政府补助及购买理财产品收益导致非经常性损益对净利润的影响金额约为 4.07 亿元。4）赣锋锂业：归母净利润约 4 亿元-5 亿元，同比增长 11.71%-39.64%；5）鹏辉能源：归母净利润约 0.65 亿元–0.75 亿元，同比下降 55.43%-61.37%。

公司：比亚迪向红旗提供刀片电池，特斯拉储能装机超 3GWh1）比亚迪：根据工信部发布的《道路机动车辆生产企业及产品公告》（第 340 批） ，比亚迪将向一汽红旗提供“刀片电池”，并于 2021 年下半年开始正式装车，搭载车型为 E-QM5。2）LG 化学：2020 年销售额 300,575 亿韩元，同比增长 9.9％。2021 年业绩目标是实现 37万亿韩元的销售额，同比增长 24％，不仅包括分拆后能源解决方案的强劲增长，还包括石化、先进材料和生命科学等所有业务领域的增长。3）特斯拉：2020 年锂电储能装机超 3GWh，同比增长 83%。特斯拉再次上调了其家用电池组 Powerwall 在美国的售价，将价格从 7000美元提高至 7500 美元。随着近年来美国部分地区对家庭储能的政策支持和整体市场需求增长，特斯拉的 Powerwall 的安装量快速提升。

投资建议

电池：关于宁德时代、比亚迪，以及持续有客户突破的二线动力电池厂商，亿纬锂能、鹏辉能源、国轩高科、孚能科技、欣旺达。正极：铁锂回潮与高镍趋势共舞，乘用车铁锂渗透率回升，铁锂正极价格企稳，头部企业有望迎来盈利改善，实现快速增长。高镍趋势确定，全球渗透率持续向上，供应格局相对较好。关注容百科技、德方纳米负极：本土企业配套海外电池龙头，一体化经营与原料端价格企稳盈利维持稳定。关注璞泰来，中科电气电解液： 六氟磷酸锂价格持续上涨， 21 年供应端缺口刚性，价格向上趋势或持续。电解液价格跟随回升，企业盈利情况有望改善，龙头企业放大规模优势，受益于景气周期。关注天赐材料、新宙邦隔膜：湿法隔膜是市场主流产品，龙头企业规模和成本优势显著，供应海外龙头，加快出口替代。关注恩捷股份、星源材质

风险提示

经济复苏不达预期，新能源车销量不达预期。