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2021年08月31日发布

今天，我们对锂电铜箔行业，近期的报告情况做跟踪。

诺德股份，2021年上半年，实现营业收入20.08亿元，同比增长153.42%，归母净利润2.01亿元，同比增长1238.75%。

嘉元科技，2021一季度，实现营业收入5.31亿元，同比增长259%，归母净利润1.11亿元，同比增长366.44%，根据其2021年半年度业绩预增公告，预计归母净利润2.06-2.79亿，同比增长258%-384%。

从机构对行业增长的预期情况来看：

诺德股份——2021-2023年，wind机构一致预测收入规模为44.91亿元、65亿元、80.3亿元，同比增速分别为108.43%、43.01%、25.03%；归母净利润分别为5.03亿元、8.86亿元、11.96亿元，同比增速分别为9233.48%、76.32%、34.97%。

嘉元科技——2021-2023年，wind机构一致预测收入规模为23.35亿元、30.39亿元、41.34亿元，同比增速分别为94.19%、30.19%、36.04%；归母净利润分别为4.74亿元、6.43亿元、9亿元，同比增速分别为154.27%、35.67%、40.1%。

从行业景气度的近期跟踪情况来看：2021年7月，中国动力电池装机量11.29GWh，同比增长125%，环比基本持平；累计装机量63.78GWh，累计同比增长184%。其中，磷酸铁锂装机量占比54%，三元材料占比48%，磷酸铁锂首次装机量超过三元电池。

锂电池铜箔，是锂电池的负极集流体，占锂电池总成本的5%-8%，，其性能可直接影响到锂电池内阻和循环寿命。由于磷酸铁锂能量密度较低，其铜箔用量高于三元电池。

铜箔产业链较短，上游是铜矿和设备、下游是电池厂，参与者有：

其上游为——铜矿资源及设备供应商，铜矿为大宗商品，核心设备是生箔机，生箔机的核心是阴极辊。

中游为——铜箔加工企业，主要有锂电铜箔、标准铜箔加工厂。代表企业有诺德股份、嘉元科技、超华科技等。

其下游为——电芯制造、锂电池制造厂商，比如宁德时代、亿纬锂能等。