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2021年10月26日发布

今天，我们来跟踪一下滤波器（移动端）产业链：

好达电子——2020 年实现营业收入 3.32 亿元，同比增长 61.05%；实现归母净利润 0.47 亿元，同比增长 62.14%。（ IPO 排队中，数据披露至 2020 年）

麦捷科技——2021 年 H1 实现营业收入 16.49 亿元，同比增长88.34%；实现归母净利润 1.39 亿元，同比增长 251.56%。

卓胜微——2021年H1实现营业收入23.59亿元，同比增长136.48%；实现归母净利润 10.14 亿元，同比增长 187.36%

10 月 11 日公布三季度业绩预告，前三季度归母净利润 14.71 亿元15.43 亿元， 同比增长 105%115%；对应三季度单季利润 4.85 亿元5.21 亿元，同比+33%+43%，环比-7.1%~0%。

赛微电子——2021 年 H1 实现营业收入 3.95 亿元，同比增长9.74%；实现归母净利润 0.72 亿元，同比增长 515.57%。

从机构对行业增长情况的预期来看：

麦捷科技——2021~2023 年， Wind 机构一致预测收入规模为：35.66 亿元、 47.76 亿元、 61.50 亿元，同比增长 53.1%、 33.92%、28.77%；预测归母净利润为： 2.92 亿元、 4.09 亿元、 5.69 亿元，同比增长 717.07%、 40.14%、 39.29%。

卓胜微——2021~2023年，Wind机构一致预测收入规模为：53.56亿元、74.78亿元、96.26亿元，同比增长91.82%、39.63%、28.72%；预测归母净利润为： 22.54 亿元、 30.91 亿元、 39.63 亿元，同比增长 110.11%、 37.14%、 28.2%。

赛微电子——2021~2023 年， Wind 机构一致预测收入规模为：8.99 亿元、 13.42 亿元、 20.14 亿元，同比增长 17.45%、 49.36%、50.07%；预测归母净利润为： 2.4 亿元、 3.85 亿元、 5.9 亿元，同比增长 19.35%、 60.42%、 53.38%。

好达电子——暂无

射频滤波器主要应用于移动端和基站端两大场景，但技术、功率要求不同。例如，手机端对体积、单价要求高，而基站端则要求大功率和高稳定性。 因此，手机滤波器主要以声学滤波器为主，基站端则是采用金属腔体和介质滤波器。

此外，根据 IDC 和中金的数据， 2020 年移动端滤波器市场空间约71.5 亿美元，而基站端滤波器市场空间约 2.5 亿美元，相差近 28倍规模。因此，本文重点看移动端滤波器。