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2021年02月02日发布

事件：

高景太阳能共投资 170 亿建设 50GW 产能大硅片项目，其中 1 期15GW 产能已启动施工建设，预计于 2021 年 9 月满产；中环股份发布公告，分别与宁夏回族自治区人民政府和银川经济技术开发区管理委员会就共同在银川市投资建设 50GW（G12）太阳能级单晶硅材料智能工厂及相关配套产业达成合作事宜， 项目总投资额预计 120 亿元。

报告要点：

光伏行业迎扩产周期，硅片端布局正热带动光伏设备需求根据我们不完全统计，国内光伏单晶硅产能预计 2020 至 2022 年三年有望提升超过 300GW，除单晶硅双龙头隆基股份与中环股份积极扩产外，晶科、晶澳、上机等企业均规划了较大规模的硅片项目，光伏行业正处景气周期，硅片端布局正热，产能有望快速爬坡，持续带来增量晶体硅生长及硅片加工设备需求。同时新增产能或将加速老产能退出，硅片行业进入竞争性扩产，进一步推升设备需求。

高景太阳能 50GW 产能大硅片项目一期开工，总投资 170 亿元广东高景太阳能 50GW 产能大硅片项目于 2020 年 12 月签约落地珠海，计划分三期共投资约 150 亿元，据北极星太阳能光伏网信息 2021年 1 月 29 日 15GW 产能一期项目开工，预计 2021 年 7 月进入投产阶段，于 2021 年 9 月满产；二期预计 15GW 产能在 2022 年满产；三期 20GW 产能预计在 2023 年底实现满产。

中环六期落地，释放大量光伏设备需求

中环六期将全部围绕 G12 大尺寸硅片展开，项目预计总投资额 120亿元，整体规划 G12 单晶产能 50GW 以上，项目达产后中环股份单晶总产能将达到 135GW 以上。 假设 210 硅片单 GW 设备投资 1.5 至2 亿元， 中环股份与高景太阳能有望释放 150 至 200 亿元单晶硅生长及硅片加工设备需求。

投资建议

光伏行业迎扩产周期，硅片端布局正热，当前硅片企业规划频出，高景太阳能与中环股份共预计新增 100GW 硅片产能，且均是 210 大硅片，释放大量单晶硅生长及硅片加工设备需求，直接利好晶体硅生长及加工设备企业。建议重点关注国内光伏单晶设备龙头晶盛机电，晶盛机电主攻晶体生长设备，光伏单晶硅生长设备高端市场占有率连续第一，同时与中环股份保持深度合作关系，后续单晶硅生长设备有望取得优异表现。

风险提示

疫情造成全球光伏装机量不及预期，光伏硅片扩产不及预期。