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2021年02月05日发布

上周行情

上周，沪深300上涨1.80%，申万机械设备板块下跌0.43%，跑输大盘2.23个百分点，在申万所有一级行业中位于第12位，18个子行业2涨16跌，其中表现较好的子行业为工程机械、纺织服装设备，分别上涨5.25%、3.15%。

估值方面，截止最新收盘日，申万机械设备板块市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为31.41倍，相对沪深300的估值溢价率为95%。

个股方面，涨幅居前的为泰坦股份（61.17%）、矩子科技（33.25%）、杭氧股份（28.44%）、哈工智能（27.90%）、杰克股份（24.02%），跌幅居前的为优利德（-23.77%）、台海核电（-22.64%）、国机通用（-21.76%）、冀凯股份（-21.37%）、华昌达（-19.49%）。

行业新闻

1）1月中国制造业PMI为51.3%。

2）北京拟于2021年12月1日提前实施国家非道路国四排放标准。

公司新闻

1）卓郎智能与新疆中泰集团签订约25亿元纺纱设备重大合同。

2）高测股份拟投资光伏大硅片研发中心及智能制造示范基地项目。

3）天海防务子公司签署12份干货船建造合同。

本周行业策略与个股推荐

工程机械方面，2020年全年累计共销售挖掘机32.76万台，同比增长39%，创历史新高。我们认为，非道路移动机械国四排放标准将于2022年底实施，将确定性带动工程机械更新需求，并且目前全球主要地区小松挖掘机开工小时数均呈现回暖趋势，年尾挖掘机出口数据也出现明显反弹，未来随着疫苗上市后全球疫情逐步缓解，挖机出口将继续稳步复苏，预计2021年挖掘机整体销量有望实现10%左右增长。在此预期下，建议重点关注工程机械龙头三一重工（600031）、建设机械（600984），以及核心零部件生产商恒立液压（601100）。

工业机器人方面，2020年我国工业机器人产量达到创历史新高的23.7万套，同比增长19.1%。我们认为，目前我国正处于制造业产能由低端向高端转型过程中，随着我国人口红利逐渐消退以及工业机器人价格不断下探，二者价格剪刀差已经明显缩小，机器换人将成为未来制造业转型的重要趋势，在此过程中建议关注国产减速器龙头绿的谐波（688017）、系统集成领域龙头拓斯达（300607）。

半导体设备方面，在中美大国博弈加剧背景下，半导体行业成为美国制约中国发展的重要手段，未来国内半导体行业发展重心有望从追求先进制程方向转变为加速成熟制程自主可控，形成国内半导体产业链闭环将对设备、材料的国产化需求更为迫切，叠加台积电上调2021年资本支出目标等利好因素，继续看好半导体设备行业前景，建议重点关注国内半导体设备龙头北方华创（002371）、国产等离子刻蚀设备龙头中微公司（688012）。

风险提示：疫情全球蔓延风险；宏观经济增速低于预期；原材料价格波动风险；全球贸易摩擦风险。