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2021年02月08日发布

本周随笔·工业软件领域再迎核心企业，持续看好板块价值

中望软件是国内领先的研发设计类工业软件供应商，主要从事 CAD/CAM/CAE 等研发设计类工业软件的研发、推广与销售业务。公司在设计领域深耕 20 年，研发独立自主的产品及解决方案，实现了工业设计、工业制造等关键领域的全覆盖。

收入、利润持续快速增长，利润率不断提升且盈利质量较高。 公司 2014-2019 年收入复合增速达 26%且增速不断提升，归母净利润增速达到 204%，毛利率持续维持在 90%以上，净利率 2019 年达到 24%，且保持较高盈利质量。

核心技术自主可控，国内处于领先地位。 CAD、 CAE 领域属于工业设计，是工业软件底层最关键技术之一，国内外大多数市场份额被达索等国外龙头占据。公司核心技术拥有自主知识产权，具备底层开发能力，产品核心模块不依赖于第三方供应商， 关键领域的独立自主能力体现公司自身研发能力及价值。

市场地位国内领先，未来发展可期。 研发设计类工业软件的软件开发商第一阵营主要是以达索、欧特克、西门子等公司为代表的国际知名企业， 占据大部分份额。 第二阵营为国内研发设计类工业软件开发商，公司为第二阵营中的代表性企业，已经掌握 2D CAD、3D CAD 软件开发的关键核心技术，产品销售覆盖全球 90 多个国家和地区， 2018 年公司已经成为国内研发设计类市场前十大厂商，显示在国内厂商中的领先地位。

本周观点

整体观点：静待 5G 应用爆发，同时推荐布局主线行情。 流动性合理充裕叠加风险偏好回暖预期强，板块企稳反弹趋势已现，行业内景气度较高细分及重点标的已经开始出现反弹。展望春季行情， 20 年计算机行业受疫情影响，预算削减开工进度不及预期等利空导致整体业绩一般，低基数逻辑下期待一季度春季躁动行情。 1）看好 2021 年 5G 应用端爆发，寻找 5G 核心应用：包括智能驾驶、超高清视频、工业软件； 2）推荐布局主线行情，主抓优质“赛道”核心资产：云计算、网络安全、金融 IT。

建议关注：

工业软件： 奥普特、中控技术、中望软件（尚未公开发行，已获 IPO 审批通过）、赛意信息、鼎捷软件。

云计算：用友网络、广联达、金山办公、浪潮信息、宝信软件

车联网：中科创达、千方科技

网络安全：奇安信、启明星辰、深信服、绿盟科技

超高清：当虹科技、数码科技、淳中科技

医疗 IT：万达信息、卫宁健康、创业慧康、久远银海

金融 IT：恒生电子、神州信息、长亮科技

人工智能：科大讯飞、汉王科技、虹软科技

投资建议

看好智能驾驶、超高清、工业软件等 2021 年 5G 应用端爆发，同时主抓优质“赛道” 核心资产，包括云计算、金融 IT、网络安全领域核心标的。

风险提示

疫情后续发展的不确定性；政策落地不及预期；业务发展不及预期