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2021年03月22日发布

上周回顾

上周（3.8-3.12）计算机板块（中信分类）下跌1.39%，涨幅排名位列30个行业中第19位，同期沪深300下跌2.71%。计算机板块跑赢大盘。

本周观点

关键产品自主可控重要性进一步凸显。3月18日至19日，中美在美国阿拉斯加举办高层战略对话，中国在对话中坚定地表达了在有关问题上的原则立场，特别是坚决反对美国干涉中国内政，言辞激烈，杨洁篪主任提出：美国没有资格居高临下同中国说话，中国人不吃这一套；历史会证明，对中国采取卡脖子的办法，最后受损的是自己。结合3月12日英国路透社报道美国或进一步对华为供货限制，拜登政府上台后美国限制中国科技产业发展的态度没有转变，关键产品国产化重要性凸显。

国产CPU服务器首次进入电信大规模集采，具有突破性意义。3月19日，中国电信发布服务器（2021年）集中采购项目中标候选人，本次集采三个标包分别为GPU型服务器I系列（Intel）、服务器A系列（AMD）、服务器G系列（鲲鹏、海光），其中G系列服务器指CPU类型为鲲鹏920系列处理器或HygonDhyana系列处理器的服务器，中标金额为鲲鹏系列6.35亿、海光系列5.19亿，共计11185台。截至目前，中国电信服务器（2020年）集中采购项目8个标包全部采购完成，采购服务器数量共计56314台，其中Intel服务器6个标包采购合计44731台，采购金额合计21.4亿元；AMD服务器采购398台，采购金额1265万元；鲲鹏和海光服务器采购11185台，采购金额合计11.5亿元。搭载鲲鹏和海光国产CPU服务器采购数量占比为19.9%，采购金额占比34.8%。2020年电信服务器集采是搭载国产CPU（鲲鹏+海光）的服务器首次明确进入大规模集采，具有突破性的意义。

2021年将是党政信创大年，行业信创空间打开。党政信创方面，2020年是我国信创产业落地元年，由于疫情影响，第一阶段信创招标采购推迟到2020年中开始，预计2021年上半年结束，结合部分省份将信创三年采购计划时长压缩至两年或两年半，我们认为2021年将是党政信创落地大年，目前部分核心产品企业业绩已经开始释放，预计2021年信创产品出货量将大幅提升；行业信创方面，以金融、石油、电力、电信、交通、航空航天、医院、教育为代表的八大重要行业已经开启国产化替代项目并稳步。2020年行业信创已有较大突破，鲲鹏、海光等国产服务器服务器进入电信集采，国产数据库在银行核心系统应用。行业信创市场空间远大于党政领域，同时也将带动基于国产IT基础设施上层应用的国产化。建议关注景嘉微、中国长城、中国软件、同有科技。

近期重点推荐：1）金融科技：东方财富、恒生电子、高伟达、宇信科技；2）工业互联网：国联股份、鼎捷软件、能科股份；3）人工智能：锐明技术、科大讯飞、四维图新；4）医疗IT：万达信息、卫宁健康、麦迪科技；5）信创：景嘉微、中国长城、中国软件、奇安信。

2020年计算机行业维持高景气，营收及利润预计将保持较快增长，我们维持计算机行业“推荐”评级。

风险提示:相关产业政策不明确风险、市场竞争加剧风险、项目实施进展、不达预期风险、重点公司业绩不达预期。