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2021年03月23日发布

市场回顾：

2021.03.15-2021.03.19： 本周电新行业跌幅为-3.21%，同期沪深 300 指数跌幅为-2.71%， 落后沪深 300 指数 0.51pct。在申万 28 个行业板块中位列第 26 位，表现位于下游。投资要点：

新能源汽车： 根据交强险上险数据，今年 2 月国产新能源乘用车上险数达 9.44 万辆，同比增长 848.6%，其中纯电动车8 万辆，占比 85.2%，个人用户占比上升至 82.1%，宏光 MINI、Model3 和 Model Y 位列前三。个人用户占比提升， C 端市场开始发力， 建议关注全球动力电池龙头宁德时代（ 300750）、锂电设备整线龙头赢合科技（ 300457）、高镍三元正极龙头当升科技（ 300073）以及高端负极龙头璞泰来（ 603659）。

新能源发电： 光伏方面， 中电联发布今年 1-2 月，全国新增光伏装机 3.25GW，同比增加 2.18GW，与 19 年同期基本持平。CPIA 秘书长王勃华预计今年全球光伏新增装机 150GW、国内55-60GW，“十四五”期间国内年均新增 70-90GW，光伏板块维持高景气， 建议关注单晶一体化龙头隆基股份（ 601012）、硅料和电池片双龙头通威股份（ 600438） 以及硅片重要第三方供应商京运通（ 601908）。 风电方面， 1-2 月，全国新增风电装机量 3.57GWW，同比增加 2.58GW。近期，三一重能以 2700元/kW 的价格中标华润大安 100MW 风电项目，风机价格持续探底，江苏、浙江两省规划“十四五”期间新增风电装机分别为 4.55 和 11GW，行业向上发展趋势不改， 推荐整机龙头金风科技(002202)和明阳智能（ 601615）。

燃料电池： 3 月 18 日，国鸿氢能、鸿基创能、势加透博、理工清科、瑞驱科技、群翌能源与重庆市九龙坡区政府签订合作协议， 6 家企业将投资 40 亿元，建设氢燃料电池 8 大关键核心零部件及系统集成科技产业园，项目达产产值 200 亿元/年以上。项目还将与氢能上下游战略合作企业强强联合，在制氢、储氢和燃料电池车商业化运营推进补链、拓链、强链。龙头强势入驻重庆， 我们看好相关地区氢能产业链板块。

电气设备： 全球能源互联网发展合作组织主席、 中电联理事长刘振亚近期发表署名文章《 实现碳达峰碳中和的根本途径》，提出加快发展特高压电网是构建中国能源互联网的关键，国家电网提出在“十四五”期间要建成 7 回特高压线路，能源互联网升级持续推动， 建议关注电网信息化、电网二次设备双龙头国电南瑞（ 600406）。

风险因素： 新能源车销量不及预期；新能源汽车安全风险；受疫情影响光伏市场解封不及预期；原材料价格波动风险；海上风电审批和开工不及预期；风电已核准项目完工并网不及预期；光伏装机增长不及预期；电网投资不及预期。