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2021年03月23日发布

事件

据高工机器人网3月23日报道，3月20日在由高工机器人、高工锂电、高工咨询主办，以“锂电池智造跃迁”为主题的2021锂电池智能制造峰会上，高工咨询董事长张小飞博士发表了《中国锂电池智能制造现况和趋势》的主题演讲。张小飞指出，当前中国锂电池设备市场发展呈现以下特点：一是头部效应显现；二是国产化率持续提升；三是高效率、智能化需求明显；四是强强联合渐成新常态，头部电池企业与设备企业联合创新；五是机器人渗透率持续提升；六是部分领域仍处于追赶地位，主要是叠片设备。

点评

我们认为：

1.我国锂电池设备市场规模不断扩大，国内龙头企业加速扩产，新一代产能扩产带动上游锂电设备需求增长。

由于新能源汽车和动力电池的迅速发展，锂电池的设备需求逐年上升，全球锂电设备市场规模不断扩大，预计到2022年，其市场规模将达到402.6亿元，近三年有望实现3倍增长。在这种趋势下，中国锂电设备市场规模也呈逐年增长态势,根据GGII数据，2020年中国锂电池出货量为143GWh，同比增长22%，预计2025年中国锂电池市场出货量将达到615GWh，2021-2025年年复合增长率超过25%。在市场环境利好的情况下，我国电池龙头企业纷纷加速扩产，据不完全统计，仅2021年2月份，就有15个行业扩产项目计划发布，涉及扩产金额超千亿元，包括宁德时代、LG、亿纬锂能等多家产业链巨头。今年3月中下旬，国内的锂电材料项目也接连启动，包括华北铝业、华创新材、杉杉能源、龙蟠科技、东方钛业等企业纷纷宣布锂电材料项目开工。随着锂电池以及细分领域电池企业进一步加速新产能布局，将持续带动上游锂电池设备需求增长。

2.国家密集出台利好政策，我国锂电行业产业链逐渐完善，产值迅速提升。

锂电池是国家重点扶持的高新技术行业之一，近年来国家出台了多项政策扶持该产业发展，其中2019年，锂离子电池行业规范条件（2018年本）的发布，对锂离子电池行业产生了深远的影响，这条政策对锂电池的产业布局和项目设立、生产规模和工艺技术、质量管理、智能制造都做出了详细的要求。在利好政策和下游消费需求有效支撑的作用下，我国锂电池产业链逐渐完善。目前，根据生产工艺进行分类，我国锂电设备主要分为前段设备，即电极制作阶段；中段设备，即电芯装配阶段；以及后段设备，即电芯的激活、检测和品质判定等。我国在电芯制造这一核心领域已经取得了突破，而且已逐步建立起包含锂矿采选、材料供应、电芯及PACK、电池回收等各个环节的完整产业链，并且受益于我国锂电池行业生产规模的不断扩大，我国锂电产业链产值也在迅速提升。

3.我国锂电行业国产化趋势明显，大部分关键材料已实现国产化。

根据文中数据，2019年中国锂电设备国产化率达90%，方形电池设备的国产化率超90%，圆柱电池设备国产化率也已超过95%。目前，锂电产业上游环节的正极材料、负极材料、隔膜、电解液、封装材料等五大关键材料中的前四种材料均已实现国产化，铝塑膜封装材料是锂电池产业链中唯一尚未完全国产化的材料。

投资建议

我们认为锂电池设备及材料行业头部效应显著，因此我们看好具有核心竞争力、客户结构好的锂电设备龙头公司。我们建议关注锂电设备板块相关标的:先导智能、赢合科技、星云股份、科恒股份、金银河、正业科技、华自科技、大族激光等。

风险提示：自动化水平不及预期风险；技术壁垒风险；行业人才资源不足的风险等。