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2021年03月29日发布

终端数据跟踪： 国内 5G 手机占比升至近七成， 20 年 iPhone 销量 2.06 亿只。（ 1） 2021 年 2 月，国内手机市场总体出货量为 2175.9 万部，同比增长 240.8%，连续两个月同比大幅上升。其中 5G 手机出货量为 1507.1 万部，占同期手机的69.3%； （ 2） 苹果公司 2020Q4iPhone、 iPad 销量分别为 9010、 1920 万台，全年销量分别为 2.06、 0.54 亿台，同比增长 9.9%、 10.2%。

半导体设计公司 20 年业绩高增长： 台积电 21 年 2 月单月营收 1065 亿新台币，同比增长 14.1%； 2020 年全年英特尔（营收/净利润分别同比+8.2%， -0.7%，下同）、三星（ +2.8， +21.3%） 、德州仪器（ 0.5%、 11.5%） 、 SK 海力士（ —+18%、 +84%）、英伟达（ +55%、 +53%）、联发科（ +30.8%、 +78.6%）、AMD（ 45%、 +630%）

台湾厂商月度数据跟踪： 根据台湾 2021 年 2 月月度收入数据，逻辑代工三家公司（台积电、联电、世界）（同比+13.4%）、化合物代工（稳懋、宏捷）（同比+0.2%）、设计板块（包括联发科、联咏、瑞昱等 10 家公司）（同比+62.0%）、存储板块（南亚、华邦、旺宏）（同比+37.9%）、功率二极管设计公司（强茂、台半）（同比+38.4%）。

全球半导体季度数据跟踪： 2020Q4 对应财年季度： Intel（收入同比-1.1%，净利润同比-15.2%，下同） 、 AMD（ +52.5%、 +947.6%）、 TI（ +21.7%、 +57.0%）、台积电（ +19.8%、 +29.3%）、三星存储（ +13.7%） 、 ASML（ -5.9%、 +17.6%） 、博通（ +10.4%、 +224.7%）、高通（ +62.2%、 +165.4%） 。

消费电子零组件供应链数据跟踪： （ 1）光学：根据 2021 年 2 月数据，大立光（ 2 月收入同比-12.5%，下同）、玉晶光（ -10.9%）。舜宇光学科技 2021 年2 月手机镜头、车载镜头手机摄像模组出货分别同比增加 34.4%、 88.6%、51.6%； 丘钛科技手机摄像模组和指纹识别模组分别同比增长 129.3%和减少9.5%。 （ 2） FPC：鹏鼎控股 2 月收入同比+172.08%。

电子周期品： （ 1） 供需格局改善继续推动 MLCC 价格上涨。 根据 2021 年 2 月数据，国巨（ 2 月收入同比+161%，下同）、华新科（ +56%）、奇力新（ +21%）。（ 2）面板：2021 年 2 月下旬 32/43/55/65 寸面板报价分别为 70/121/190/240美元/片，环比继续上涨 8%/6%/6%/3%， 上半年涨幅持续扩大。

新能源汽车： 特斯拉 2020 年 EV 生产 51.0 万台， Model 3/Y 同比+423%，ModelS/X 同比 206%；特斯拉 2020 年全年实现营收 315.36 亿美金，同比+28%，年度首次盈利，取得 GAAP 净利润 7.21 亿美金。

电子行业投资建议：积极配置半导体设计龙头、面板和 MLCC。 ①半导体：建议关注设计、 制造龙头，包括卓胜微、 韦尔股份、 中芯国际、北方华创、鼎龙股份等。 ②消费电子：建议关注传音控股等； ③电子周期品： 面板建议关注京东方和 TCL， MLCC 建议关注三环集团和风华高科。

通信行业投资建议： 持续看好三大运营商，短期反弹关注低估值标的。 ①高景气：亿联网络、亿远通信； ②低估值： 三大运营商基本面反转，关注中国联通、中国移动、中国电信； ③短期关注中新赛克、新易盛、 光环新网、鹏博士、共进股份等。

风险分析： 半导体需求持续疲软、 5G 手机渗透不达预期、中美贸易摩擦反复风险、 TWS 行业竞争加剧。