理工酷

2021年09月27日发布

最新动态摘要1.中国信通院：8月国内市场手机出货量同比下降9.7%。从2021年1-8月的数据来看，国内手机市场依然维持快速增长，5G渗透率进一步提高。单季度来看，尽管8月上新机型共计57款，同比增长50%，8月份我国手机出货量同比、环比均出现一定程度的下滑，短期需求较为疲软。我们认为，手机市场的需求取决于手机的创新能力、性价比等多方面因素，我们继续看好iPhone13系列手机性价比提升带来的需求提振。21Q4iPhone产业链业绩增长确定性较强。2.创维携手京东方，发布应用Mini-LED背光技术的SKYWORTHQ72。技术方面，Q72搭载了京东方新一代COG玻璃基技术，显示效果与OLED直显技术相当。价格方面，Q72价格接近同尺寸传统液晶电视的一倍。近两年三星、LG、TCL、小米、创维等品牌相继推出MiniLED背光电视，持续加快MiniLED商用化进程。我们认为，在低密度MiniLED背光技术以及芯片设计技术不断优化的背景下，其成本有望缩减至传统液晶面板的1.2倍，MiniLED背光技术渗透率有望快速提升：据Omdia统计2020年全球MiniLED背光电视全球出货量为500万台；预计到2025年出货量将提升至2,530万台，占全球电视市场的10%左右。Mini-LED商用加速有望大幅改善LED芯片的供需结构，预计到2022年LED芯片供需将恢复至平衡线以下，建议关注具备规模优势，前瞻布局新兴技术的龙头厂商。

行业配置观点5G终端及汽车电动化需求旺盛的推动下，2021年电子行业盈利端将加速增长，维持“推荐”评级。半导体国产替代方面，建议关注晶圆代工领域中芯国际（0981.HK）、华虹半导体（1347.HK）等；设计领域具备核心竞争力的卓胜微（300782.SZ）、闻泰科技（600745.SH）、澜起科技（688008.SH）等；设备方面建议关注北方华创（002371.SZ）、中微公司（688012.SH）等。汽车电子方面，建议关注智能座舱公司华阳集团（002906.SZ）、摄像头企业舜宇光学科技（2382.HK）、联创电子（002036.SZ）、欧菲光（002456.SZ）以及车规级CIS供应商韦尔股份（603501.SH）等。消费电子方面，建议关注VR龙头制造商歌尔股份（002241.SZ）以及iPhone产业链核心标的立讯精密（002475.SZ）、鹏鼎控股（002938.SZ）等。LED方面建议关注下游显示龙头利亚德（300296.SZ）、LED芯片龙头三安光电（600703.SH）以及国内LED固晶机龙头新益昌（688383.SH）等。

风险提示：MiniLED终端需求不及预期，行业竞争格局加剧的风险。