理工酷

2021年04月12日发布

投资建议

本周核心组合：三一重工、恒立液压、徐工机械、中联重科、艾迪精密、建设机械、博实股份、华测检测、拓斯达、快克股份、埃斯顿、科沃斯、石头科技、克来机电、金辰股份、弘亚数控、永创智能、迈为股份、捷佳伟创、矩子科技、绿的谐波、安徽合力、杭叉集团、奥普特等

长期推荐组合：中密控股、杭氧股份、中大力德、精测电子、北方华创、埃夫特、中微公司、锐科激光、五洋停车、康力电梯、广日股份、上海机电、杰瑞股份、伊之密、浙江鼎力、科瑞技术、爱仕达、中国中车、康尼机电、柳工、亿嘉和、晶盛机电、诺力股份等

本周观点

电池片扩产及异质结双轮驱动，设备端显著受益。一方面，光伏为重要的清洁能源之一，未来几年全球光伏新增装机的确定性和景气度较高，带动电池片等环节需求增长。另一方面，电池片供给端转换效率的快速进度、尺寸的剧烈更迭使得产能更新节奏加快。上述两方面因素共同作用下，电池片行业不断扩产，我们统计6家企业21年扩产规模约101GW，依旧维持在较高水平，故我们预计电池片设备今年订单有保障。新技术方面，近期行业信息显示通威、华晟、爱康等的异质结产线均进展良好，我们认为工艺和设备的稳定性已取得阶段性成效，预计下半年转换效率将稳步提升，未来随着银浆成本的下降，产业将迎来异质结电池片量产。规模化后异质结电池片单GW投资预计3.5-4亿元，龙头电池片厂商储备整线生产设备，将深度受益异质结产业化。

投资建议：电池片行业继续向上扩产，设备企业订单饱满，同时异质结产业化时点不断临近，设备厂商深度受益。继续推荐龙头电池片设备厂商捷佳伟创、迈为股份。

风险提示

宏观经济波动，外部需求波动。