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2021年09月27日发布

投资要点：

行情回顾及估值：本周申万计算机行业上涨1.36%，跑赢沪深300指数1.49个百分点，在申万28个行业中排名第6名；申万计算机板块本月至今上涨0.95%，跑赢沪深300指数0.04个百分点，在申万28个行业中排名第15名；申万计算机板块年初至今下跌5.19%，跑赢沪深300指数1.76个百分点，在申万28个行业中排名第18名。本周板块周涨幅前三个股分别为诚迈科技、石基信息、创意信息，涨幅分别达37.02%、33.14%和29.30%。估值方面，截至9月24日，申万计算机板块PETTM为47.50倍。

计算机行业周观点：1）华为在9月25日的全连接大会上发布全新的开源操作系统欧拉（openEuler），该系统可广泛部署于服务器、云计算、边缘计算、嵌入式等各种形态设备，此前欧拉主要服务鲲鹏服务器。华为此次发布的全新欧拉操作系统，能够实现数字基础设施的全场景覆盖，有望进一步改变操作系统“碎片化”、生态割裂的现状，更好服务数字全场景。2）华为轮值董事长徐直军在全连接大会上表示，“华为X86服务器业务确实遇到了困难，我们也在想各种办法，并与潜在的投资者接触，现在还在谈的进程中”。近期IDC发布的二季度全球服务器市场数据，华为服务器在全球市场的收入及市场份额的大幅下滑进一步说明在美方打下之下所遇到的困难。未来随着华为退出x86服务器市场，服务器市场竞争格局有望得到改善。3）计算机行业整体估值性价比正逐步凸显，建议重点关注高景气、具备成长确定性的细分领域，如网络安全、证券IT、人工智能、云计算等。标的上建议关注景气细分板块具备核心竞争力、估值相对合理的相关标的。网络安全：奇安信-U（688561）、启明星辰（002439）、绿盟科技（300369）等；证券IT：恒生电子（600570）等；人工智能：科大讯飞（002230）、大华股份（002236）、海康威视（002415）等；云计算：广联达（002410）、用友网络（600588）、宝信软件（600845）、浪潮信息（000977）等。

风险提示：政策变动；宏观经济波动影响下游产品需求；技术推进不及预期；行业竞争加剧等。