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2021年04月16日发布

2021年4月12日，华为第18届年全球分析师大会在深圳开幕，本届大会主题依然不改初心，主题仍然为“构建万物互联的智能世界”。今年共有400多名行业分析师、财经分析师、各行业意见领袖及媒体现场参会，同时来自全球的分析师与媒体也通过线上与会，这也是华为战略的重要观察窗口。

华为定义5.5G，支撑未来千亿规模的多样性联接，通信行业依旧处于快车道前行

华为表示，未来世界，连接只会变得越来越复杂和多样性，不仅仅是用户基数的增加，用户的诉求、使用的场景会更加的复杂与多样性。本次会议披露，截止2020年底，全球共发布了超过140张5G网络，5G的用户人数也突破了3亿，从整体上看，即便是有疫情的影响，5G的铺展也是如火如荼，超出了预期。因此考虑到未来10年连接规模的复杂性和多样性，连接的整体规模将会超过千亿，华为提出了5.5G的概念和愿景。在如此的背景下，我们相信通信行业仍然处在上行的快车道中，在5G新一期主设备集采的利好背景下，我们预期对于相关产业链的中小市值公司都会有不小的业绩推动力。

优化产业组合，增强韧性，加大对智能汽车的投入

另外一个会议的主题也是业界极为关心的就是华为在智能汽车上的态度。在此次会议中，华为明确的提出要加大在智能汽车部件的产业上进行投资。尤其是在无人驾驶、自动驾驶和智能网联汽车上，进一步推进智能汽车产业的前进。伴随着智能汽车大环境的上行，电子车牌的政策以及空天互联网牌照等也传来利好消息，我们相信对于相关产业链的公司是利好的方向。

坚定看好通信行业在二季度具备强相对收益，持续建议关注“低位小而美”组合优选“三高”—高景气、高增速、高确定性—个股，重点关注电子车牌、空天互联网板块近期催化。通信行业中小市值公司占比偏高，在5G新一期主设备集采、电子车牌政策落地、空天互联网牌照发放等利好背景下，我们预期对于相关产业链的中小市值公司都会有不小的业绩推动力。所以我们提出大反攻的背景下，主线是低位、低估值、小市值的公司，继续建议“低位小而美”组合。从21年业绩增速高、确定性强、景气度持续高企的板块中选择具备估值性价比的标的进行配置。同时，积极关注运营商行业基本面触底反弹、估值重构的机会。

“低位小而美”组合，重点关注：主设备商（中兴通讯）、运营商（中国联通）、云视讯（亿联网络）、光模块（新易盛、天孚通信）、车联网（高新兴、广和通）、IDC（数据港）、5G射频及器件（华正新材、奥士康）。

风险提示中美贸易摩擦造成的不确定性因素，5G建设速度未达预期，疫情的反复导致全球经济的恶化超过预期。