理工酷

2021年04月26日发布

投资摘要：

每周一谈：上海车展 电动智能加速 自主品牌崛起

车展主题：拥抱变化。 4 月 19 日，第十九届上海国际车展开幕，本届车展以“拥抱变化”为主题，全面展现汽车与信息通信、互联网、大数据、人工智能的深度融合，揭示行业电动化、智能化的加速变革进程。

电动化：技术日趋成熟，差异化下降。车展最新一代电动车，百公里加速普遍领先于同级别燃油车型、续航里程在 500 公里以上、快充技术满足充电 10 分钟续航 100+公里，以三电为主的电动技术日趋成熟，企业间差异化下降，车企的宣传重点也由动力性向智能化转移。

智能化：车企均已入局，自动驾驶加速落地。以特斯拉为首的造车新势力，是软件定义汽车的创始者和引领着，在智能化上较为领先， 但近年来，传统主机厂在行业变革之中加快转型，也已全面入局智能化。 本届车展中， 各家主机厂均实现了部分自动驾驶功能的落地。

主机厂：自主品牌崛起，多款重磅车型成展会焦点。本次车展中自主品牌车企在新车数量、电动化、智能化上表现亮眼， 除造车新势力备受瞩目外，传统车企中长城、吉利、比亚迪、长安、上汽、广汽、北汽极狐、小康股份等企业，在车展中推出代表最新一代电动化、智能化技术的重磅车型，也成为展会焦点。

市场回顾：

截至 4 月 23 日收盘，汽车板块上涨 1.9%，沪深 300 指数上涨 3.4%，汽车板块涨幅少于沪深 300 指数 1.5 个百分点。从板块排名来看，汽车行业上周涨幅在申万 28 个板块中位列第 12 位，排名居中。年初至今跌幅-3.4%，在申万 28个板块中位列第 21 位。

子板块周涨跌幅分别为：乘用车(2.6%)，商用载货车(-2.0%)，商用载客车(-1.7%)，汽车零部件(2.0%)，汽车服务(-0.1%)。子板块年初至今涨跌幅分别为：乘用车(-10.4%)，商用载货车(1 1.4%)，商用载客车(-15.4%)，汽车零部件(-0.5%)，汽车服务(8.2%)。

涨涨幅前五名：瑞鹄模具、小康股份、ST 八菱、亚太股份、阿尔特。

涨跌幅后五名：*ST 众泰、沪光股份、天普股份、兆丰股份、金杯汽车。本周投资策略及重点推荐：21 年在汽车板块更应关注盈利确定增长的公司而非估值修复的公司。因此我们建议关注：目前估值合理的零部件板块的优质企业：拓普集团、继峰股份、伯特利、星宇股份、中鼎股份、湘油泵等；以及随着疫情逐步受控、以及海外疫苗接种率的提升，前期压制的需求释放带来的机会，如：客运板块的宇通客车、金龙客车、汽车销售板块的广汇汽车以及与汽车交通运输活跃度直接相关、而且近期迎来涨价潮的轮胎板块的玲珑轮胎、赛轮轮胎（化工覆盖）等。

本周推荐组合：星宇股份 20%、拓普集团 20%、湘油泵 20%、中鼎股份 20%和广汇汽车 20%。

风险提示：汽车销量不及预期；汽车产业刺激政策落地不及预期；市场竞争加剧的风险；疫情控制不及预期；芯片短期影响。