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2021年04月19日发布

投资建议

【核心组合】三一重工、上机数控、恒立液压、中联重科、徐工机械、建设机械、先导智能、晶盛机电、迈为股份、捷佳伟创、杭氧股份、国茂股份、浙江鼎力、杰瑞股份、华测检测、捷昌驱动、青鸟消防

【重点股池】北方华创、中微公司、精测电子、杭可科技、东睦股份、日月股份、春风动力、八方股份、美亚光电、中密控股、巨星科技、金辰股份、矩子科技、锐科激光、柏楚电子、克来机电、广电计量、安车检测、杭叉集团、安徽合力、康力电梯、杰克股份、弘亚数控、聚光科技、天宜上佳、银都股份、金马游乐、乐惠国际

【上周报告】【巨星科技】深度：全球布局+数字转型，内生外延共创明日巨星；【巨星科技】业绩大增51%略超预期；工具行业龙头持续快速增长；【三一重工】一季报业绩超预期；三一挖掘机单月销售破百亿;【三一重工】高研发提升核心竞争力；未来每年研发投入占比约5%；【徐工机械】一季报业绩超预期；期待“新徐工”盈利能力提升；【上机数控】再签64亿硅料；超210亿元硅料协议及颗粒硅保障供应；【迈为股份】重要客户华晟HJT进展再超预期！光伏异质结行业将提速；【杭可科技】业绩符合预期；向锂电设备整体解决方案提供商迈进【春风动力】业绩符合预期，2021年Q1收入同比增长1.5倍；【乐惠国际】业绩符合预期，精酿啤酒已经开始商业化运营；；【中密控股】一季度业绩符合预期；期待市占率及盈利能力提升；【青鸟消防】一季报高增长；未来三年力争实现50亿元以上收入。

【核心观点】（1）3月挖机销量7.9万台，同比增长60%，一季度工程机械龙头销量高增长，持续推荐工程机械龙头；（2）光伏异质结设备获新突破：安徽华晟HJT电池项目进展超预期，下半年将再扩2GW；（3）关注年报一季报之后的业绩持续性，持续稳健增长，例如：三一重工、中联重科、徐工机械、上机数控、迈为股份、杭氧股份等。【工程机械】3月挖掘机销量7.9万台，同比增长60%，超市场预期。三一重机3月单月销量超过2万台，销售额破百亿，国际市场单月销售突破10亿元，创历史新高。持续重点推荐：三一重工、徐工机械、中联重科、浙江鼎力、建设机械、杭叉集团、安徽合力；看好恒立液压、艾迪精密。

【光伏/风电设备】光伏异质结设备获新突破：安徽华晟HJT电池项目进展超预期，下半年将再扩2GW。“碳中和”背景下，国家能源局出台2021年风光建设征求意见，以确保完成2030年非化石能源占比的目标。国务院发文推动提升可再生能源利用比例，大力推动风电、光伏发电发展。光伏设备推荐上机数控、迈为股份、捷佳伟创、晶盛机电、金辰股份；风电设备推荐日月股份。

【锂电设备】3月我国动力电池装车量9GWh，同比增长225%，环比增长61%。新能源汽车产销两旺。持续推荐锂电设备龙头先导智能、杭可科技。

【检验检测】行业空间大，中长期增速稳健；近期多部门联合加快检验检测认证服务业改革和发展。推荐华测检测；持续看好广电计量、安车检测、国检集团、苏试试验。

【消费升级/海外出口】拜登政府1.9万亿美元经济刺激计划获得通过。维持2021年海外出口将由供给驱动转向需求拉动。看好线性驱动、全地形车和电踏车等消费升级的需求超预期，高空作业平台等资本品需求恢复反弹。重点推荐捷昌驱动、春风动力、浙江鼎力、乐惠国际，关注八方股份、银都股份。

【油服】“七年行动计划”继续，非常规油气开采需求持续，行业龙头受益。继续推荐杰瑞股份，关注中海油服。

【工业气体】海外可比公司6000-10000亿市值。今年1-4月份零售气体价格同比增长29%/24%/33%/44%。看好杭氧股份。

风险提示：1）基建及地产投资低于预期；2）新冠疫情扩散超预期风险。