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2021年04月26日发布

工程机械行业销量高增长，数字化智能化对性能提升较为关键：2021年1-3月工程机械12种主要产品销售量47.8万台，比2020年同期增长86.5%，比2019年同期增长82.5%。工程机械行业产业结构不断优化，朝数字化、智能化等方向发展，产品性能、质量和可靠性、耐久性进一步提高，对数字、智能化高端装备需求进一步提升，驱动相关零部件和软件企业的需求持续上升。当前我国国内核心部件企业的市占率正在逐步提升，产品性能及客户服务方面累计的优势正加速国产替代进程。

检验检测行业政策出台，看好龙头企业长期发展：近日，国家发改委、市场监管总局等13部门出台《关于加快推进制造服务业高质量发展的意见》。其中明确要加快检验检测认证服务业市场化、国际化、专业化、集约化、规范化改革和发展，提高服务水平和公信力，推进国家检验检测认证公共服务平台建设，推动提升制造业产品和服务质量。当前我国检验检测行业正处于快速发展阶段，2019年全行业实现营收3225亿元，同比增长15%，2014-2019年复合增长增长率达15%，是同期GDP增速的2倍。我国检测市场存在碎片化特征仍存在，未来随着行业监管趋严，检测技术的要求提高，在市场化竞争背景下，行业中的小微企业将加速出清或被兼并收购，具备市场竞争力及产能有所布局的第三方检测龙头企业有望进一步扩大规模，市场份额进一步提升。

行业评级及本周观点更新：国内制造业正处于转型升级时期，制造业升级将给行业带来广阔市场空间，维持行业“推荐”评级。重点推荐顺周期和进口替代的工业自动化、自主可控的半导体设备、碳中和加速新能源产业并利好光伏及锂电设备板块、受益于新基建的城轨装备，以及能源安全推动下逐步复苏的油服行业。

本周重点推荐个股及逻辑：

威海广泰：持续受益“十四五”军品采购的强劲需求；后疫情时代民航领域采购节奏有望回补，民品业务将保持较快速增长。

信捷电气：PLC国产品牌绝对龙头，切入更高弹性及天花板伺服产品，毛利率在伺服占比提高中逐季提升。

中微公司：国内半导体供需不均衡，供给缺口大，进口依赖。集成电路的自主可控迫在眉睫，半导体设备的进口替代具备很大的潜力和市场空间。

奥普特：机器视觉在工业领域应用广泛，国内市场空间保持较快速增长；公司在机器视觉核心部件光源及光源控制器领域处领导地位，在镜头及视觉控制软件领域布局和研发加快。

风险提示：宏观经济景气度不及预期；国内固定资产投资不及预期；重点行业政策实施不及预期；公司推进相关事项存在不确定性。