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2021年05月07日发布

投资要点

本周核心观点： 2021 年 4 月重卡销量为 20 万辆，同比+4%，该销量创下重卡市场 4 月份销量新高。重型柴油货车国六排放法规将于 2021 年 7 月 1 日强制实施，各企业全力拼抢上半年。 我们重点推荐两条主线：

（1） 与电动智能化产业链相关的龙头企业： 长城汽车、比亚迪、德赛西威、三花智控、星宇股份。

（2） 业绩有望超预期的重卡企业： 中国重汽。

根据乘联会数据： 根据乘联会数据： 估计 4 月第三周日均零售 5.6 万辆， 同比增长 16%；第三周日均批发 5.4 万辆，同比增长 10%。 今年 4 月的前三周达到日均 4.0 万辆，零售较 2020 年增长 12%，较 2019 年增长 3%，但目前的主力企业走势不强，而二三线企业走势分化，带来一定的增长压力。由于目前的渠道属于相对中低库存的特征，因此经销商的进货节奏应该更积极，但总体看 4 月一至三周批发走势不强，后期加速进货。

据第一商用车数据： 2021 年 4 月重卡销量为 20 万辆，同比+4%，该销量创下重卡市场 4 月份销量新高。 1-4 月，重卡累计销售 73 万辆，同比+57%，行业持续高景气度。主要车企中国重汽重卡 4 月销量 4.3 万辆，同比+67%； 1-4 月累计销售 13.24 万辆，同比+94%。重型柴油货车国六排放法规将于 2021 年 7 月1 日强制实施，各企业全力拼抢上半年。

重要公告： 玲珑轮胎： 2021Q1 公司实现营收 49.9 亿元，同比+39.2%；实现归母净利润 4.9 亿元，同比+33.1%；扣非归母净利润 4.6 亿元，同比+35.8%。 星宇股份： 公司 2021 年 Q1 实现营收 19.1 亿元， 同比+51.9%；实现归母净利润2.9 亿元， 同比+79.0%； 扣非归母净利润 2.6 亿元，同比+72.4%。 中国重汽：2021Q1 实现营收 206.78 亿元，同比+151.86%；实现归母净利润 6.03 亿元，同比+129.61%；扣非归母净利润 5.82 亿元，同比+130.68%。 比亚迪： 公司 2021年 Q1 实现营收 409.9 亿元， 同比+108.3%；实现归母净利润 2.4 亿元， 同比+110.7%。

重要咨讯： 丰田 Woven Planet 以 5.5 亿美元收购 Lyft 自动驾驶部门； 特斯拉Q1 汽车营收 90 亿美元，同比+75%； 福特中国成立福特品牌乘用车事业部； 优酷、喜马拉雅 FM 亮相基于华为 Harmony OS 的最新产品； 蔚来发布 Q1 财报，汽车毛利提升至 21.2%。

上周行情回顾： 上周上证综指、深证成指、沪深 300 涨跌分别为-0.79%、 +0.60%、-0.23%。汽车板块下跌 2.18%，表现较弱。汽车各子板块中汽车服务板块跌幅最小，下跌 0.17%，商用载货车板块跌幅最大，下跌 5.96%

新车上市统计： 本周上市七款新车，分别为吉利帝豪 S、 2021 款宝来 纯电、 2021款思皓 X8、 2021 款吉利帝豪 UP 领航版、创维 ET5、 SWM 斯威钢铁侠、 MAXUSEUNIQ6。

风险提示： 上游原材料价格大幅上涨；车用芯片短缺影响。