理工酷

2021年05月07日发布

核心组合：、艾迪精密、浙江鼎力、春风动力、捷佳伟创、先导智能、国茂股份、中密控股、柏楚电子、华峰测控、华测检测

重点组合：振邦智能（建议关注）、欧科亿、华锐精密、迈为股份、至纯科技、建设机械、中联重科、杰克股份、杰瑞股份、弘亚数控、拓斯达、美亚光电、克来机电

核心观点：2021年4月，海外经济持续复苏。根据ZEW全球经济指数数据，无论欧元区、美国、法国、德国、日本、意大利，目前均处于经济指数快速恢复增长阶段。欧美制造业景气上扬，根据摩根大通全球制造业PMI数据，2021年3月全球PMI为55.0，创历史新高点。全美住宅建筑商协会(NAHB)/富国银行住房市场指数为83，创历史高点。全球食品价格指数为118.49，呈现上升趋势明显。投资建议：看好深度受益海外复苏的优质标的，海容冷链、银都股份、杰克股份、巨星科技。

工程机械：全球工程机械50强峰会组委会在北京发布了“2021全球工程机械制造商50强榜单”。在企业排名上，美国的卡特彼勒和日本的小松制作所依然占据榜单的前两名。中国企业徐工集团、三一重工和中联重科今年联手进入榜单前五，分列三、四、五位。三者的市场销售额占比从去年的14.34%增加到21.63%。投资建议：焦点聚集于龙头α，继续推荐三一重工、中联重科、恒立液压、艾迪精密。

锂电设备：2021年1-3月，国内锂电池产业链投扩产项目达67起，其中动力电池21起，3C电池4起，上游材料41起，涉及投扩产金额达3190亿元，其中规划动力电池产能超470GWh。具体来看，第一季度投扩产项目有以下特点：1）投资额及产能规模超以往，头部企业为扩张主力，新势力企业奋起直追，项目集中在两年内建成。2）“西南”大规模扩产趋势明显，形成以四川、广东为主的产业集群效应。持续重点推荐先导智能，受益标的杭可科技，关注先惠技术。

光伏设备：截止一季度，三一重工、恒立液压风电、光伏累计并网装机分别达到2.9、2.6亿千瓦。一季度风电新增装机677万千瓦，光伏新增装机533万千瓦。风电和光伏开发布局持续优化。中东部及南方地区风电新增装机占比53.6%，累计占比达到33.1%；分布式光伏新增装机占比54.7%，累计占比达到31.4%。截至3月底，全国分布式光伏装机8134万千瓦，占光伏总装机比重31.4%，与上季度相比提升0.5个百分点，同比提升0.5个百分点。建议关注捷佳伟创，迈为股份，晶盛机电，帝尔激光，金辰股份等。

中大排量摩托车：我国中大排量摩托车（250cc以上）销量保持高速增长态势。2021年1-3月，我国250cc+排量摩托车累计销量5.2万辆，同比+231%；其中，250-400cc排量摩托车增长最快，累计销量3.78万辆，同比+126%；400-750cc排量摩托车累计销量1.40万辆，同比+71%。春风动力战略定位清晰，逐渐丰富产品矩阵：从250cc出发，逐步向更大排量布局。2021年截至目前，春风动力推出的新品有250SR赛道版、800MT，我们预计今年还会推出更大排量摩托车和电摩产品。

风险提示：HJT降本不及预期，下游投资不及预期，行业竞争加剧，原材料价格波动等。