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2021年05月17日发布

核心推荐组合： 阳光电源、宁德时代、隆基股份、天顺风能、中环股份、天合光能、亿纬锂能、捷佳伟创、迈为股份、晶澳科技、明阳智能、福莱特、国轩高科、汇川技术、当升科技、宏发股份、恩捷股份、福斯特、上海电气、东方日升

新能源发电：

光伏： 大唐公布 5GW 组件集采结果，预中标价格为 1.6451.737 元/w，一线大厂报价均在 1.7 元/w 以上。 根据智汇光伏新闻， 5 月 14 日，大唐 5GW 组件集采开标，共确定 8 个候选人，预中标价格为 1.6451.737 元/W，其中首次采购 3GW，储备容量 2GW。 4 月 29 日，华电集团公布 2021 年第一次光伏组件集采结果，根据智汇光伏统计，本次中标价格在 1.631.73 元/w，从中标价格来看，业主对下游涨价接受程度高。全年来看，光伏需求确定性强，我们预计今年国内需求在 5565GW，海外需求在 100~110GW，随着短期内产业链博弈接近尾声，组件环节盈利有望回升，同时带动需求启动，建议重点关注。 推荐多晶硅料和电池片龙头通威股份；组件龙头隆基股份、晶澳科技；大硅片龙头中环股份、晶盛机电；光伏辅材： 福斯特、福莱特； 布局新技术路线的爱康科技、迈为股份、捷佳伟创、东方日升、中来股份。风电： 山东首台海上风机吊装完成，海上风电发展迎来加速。 近期，华能山东半岛南 4 号海上风电项目顺利完成山东省首台海上风机吊装，该项目位于山东省海阳市南部距岸 29-32 千米海域，装机总容量 301.6 兆瓦，将于年底实现全容量并网发电，建成后预计年发电量约 8.2 亿千瓦时。此外，国电投山东半岛南 3 号项目也开工在即，总装机容量 301.6 兆瓦。山东省是中国海岸线最长的省份之一，海上风能资源丰富，十四五规划中也提出要加强中远海风电统一规划、一体开发，随着首台海上风机吊装完成，山东省海上风电发展将迎来加速。 推荐方面， 迎来业绩拐点的风机龙头金风科技，明阳智能和业绩高速增长的零部件企业天顺风能、泰胜风能、双一科技、金雷股份、日月股份。

新能源车： 乘联会公布 4 月全国新能源乘用车销量数据，符合预期。 4 月中国新能源乘用车销量达 18.4 万辆，环比 3 月下降 9%，同比增长 214%。 4 月新能源车渗透率 10.1%，较 2020 年 5.8%的渗透率提升明显。分车型来看，纯电动销量 15.15万辆，同比增长 258%，占比 82%；插电混动销量 3.3 万辆，同比增长 100%，占比 18%。 4 月“国民神车”宏光 MINI 凭借 26592 辆的销量位居新能源乘用车销量排名榜首， 而特斯拉 4 月总销量 25845 辆，其中中国出口销量为 14174 辆，创历史记录。展望 5 月，北京配置的新能源指标 6 万个号牌将发放，这将成为后续新能源汽车销量的重要增量。而上海等地的新能源牌照政策的微调，对市场总量上影响不大。目前国内新能源汽车市场正迈向真实消费驱动，我们依旧维持国内全年 230-240万辆新能源汽车的销量预测。 继续推荐受益的中游标的： 宁德时代、亿纬锂能、当升科技、恩捷股份、璞泰来、新宙邦、宏发股份、汇川技术、天赐材料、科达利等。

风险提示： 新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期