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2021年05月18日发布

本周核心观点：5月13日，天翼物联举办了中国电信物联网开放平台CTWing5.0线上发布会，对外发布了CTWing的全新形象、全新能力、全新生态和全新服务。

CTWing是中国电信物联网能力的统一数字开放平台，此次的迭代升级也意味着中国电信的物联网能力的再次提升。截至目前，平台已服务2.6亿用户，其中5GNB-IoT用户规模突破1亿，全球第一，成为全球规模最大的窄带物联网服务平台；物联网设备连接超6000万，平台月均调用次数近200亿次；平台打造的天翼智慧社区行业应用产品，全国落地部署超2万。

此外，截至2020年末，中国移动物联网开放平台OneNET已累计设备连接数1.86亿个，平台开发者数近20万个，平台汇聚企业数1.4万家，较2019年均有提升。中国联通物联网方面，2020年雁飞·智连CMP平台承载连接数超过8,000万，雁飞·格物DMP平台投入商用。物联网开放平台的迭代升级，推进物联网赋能数字社会，促进数字化转型，利好物联网模组等细分行业。可关注物联网相关个股，如移远通信、广和通。

随着疫情趋于可控，全球云市场及云资本开支有望进一步扩张，5G终端种类有望持续增加，5G应用有望显著拓展深化，为细分行业持续增长提供保障。云计算与5G建设双轮驱动下，光模块行业景气度仍将持续。建议关注通信板块估值修复，中长期建议关注业绩预期良好，安全边际较佳的个股，如：中兴通讯、天孚通信、光环新网、新易盛、中际旭创等。

上周市场回顾：上周，上证综指上涨2.09%，深证成指上涨1.97%，沪深300上涨2.29%，中小板指上涨0.39%，创业板指上涨4.24%，通信指数（申万）上涨2.62%。通信行业子板块多数上涨。表现居前的五名分别为：小基站、光模块、网络优化、卫星导航、IDC。目前，通信指数（申万）PE-TTM约33倍，处于近十年内的较低水平。

行业要闻：中国移动启动蝶形光缆集采，中天等入围中国电信室内天线集采；四月份我国智能手机出货量同比下降33.9%；紫光国微超级5GSIM卡乌兹别克斯坦首发。

风险提示：疫情扩散超出预期风险；贸易战升级演化风险；政策落地不及预期风险；产业及技术发展不及预期风险；并购结果不及预期风险；行业竞争风险；预留合适的安全边际。