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2021年09月22日发布

核心观点

2021 年前三季度回顾：Q3 显著强于大盘，以专精特新为代表的小市值公司表现突出。 年初至今机械行业累计涨幅为 15.18%,累计涨幅位居 10 位，弹性次于上游周期品种，但大幅跑赢沪深 300 指数。从走势看，上半年基本与大盘走势一直，Q3 起明显强于大盘。涨幅居前的细分子领域分别为机床工具、光伏设备、注塑机、半导体设备、锂电设备等。从个股角度看，小市值为主，大部分涨幅居前的股票启动市值低于百亿，工业母机产业链表现突出。

2021Q4 投资策略：自上而下把握符合时代大趋势的产业龙头&自下而上寻找机械设备“专精特新”隐形冠军：

自上而下把握三大趋势带来的投资机会：

方向一：碳中和趋势下的新能源装备，包括光伏设备、锂电设备、风电设备、氢能源等，投资标的迈为股份、捷佳伟创、金辰股份、帝尔激光、先导智能、杭可科技、利元亨、科瑞技术、新强联、中际联合、金雷股份等。

方向二：补链强链趋势下工业母机，投资标的包括科德数控、拓斯达（旗下埃弗米）、秦川机床、创世纪、海天精工、国盛智科等、亚威股份等。

方向三：人口结构变化趋势下的机器换人，投资标的包括埃斯顿、绿的谐波等。

自下而上寻找“专精特新”隐形冠军，机械设备板块筛选科德数控、欧科亿&华锐精密、绿的谐波等小巨人公司。

投资建议： 结合行业景气度、业绩确定性及估值，重点推荐埃斯顿、 拓斯达、先导智能、亚威股份。

风险提示：制造业投资低于预期、市场竞争加剧、原材料价格大幅上涨、设备出口不及预期等。