理工酷

2021年05月24日发布

投资要点

一、四月份运营商数据：5G用户渗透率持续提升，移动互联网流量增速再提升4月DOU值接近13GB/户。移动的5G套餐用户累计总量破两亿，电信5G套餐用户数累计1.18亿户，联通5G套餐用户数累计达8883.4万户。国内三大运营商5G用户规模已经突破了4亿，三大运营商5G手机终端连接数达到3.1亿户，5G渗透率达到约26％。根据工信部最新发布的数据显示，4月当月户均移动互联网接入流量（DOU）达到12.92GB/户˙月,同比增长37.8%，比上年底高1GB/户˙月。5G用户持续高增长，DOU继续增长，建议关注受益于5G用户带来ARPU值提升的运营商：中国移动、中国电信、中国联通。同时流量持续上升带来数据中心扩容需求，光通信及IDC机房建设相关公司有望受益，关注IDC制冷龙头：英维克、佳力图。

二、4个月净增一亿户，三大运营商蜂窝物联网终端用户已达到12.36亿户。工信部发布了《2021年1－4月通信业经济运行情况》。根据数据显示。截至4月末，三家基础电信企业发展蜂窝物联网终端用户12.36亿户，比上年末净增1亿户。其中，应用于智能制造、智慧交通、智慧公共事业的终端用户占比分别达17.3%、17.8%、21.9%，智慧公共事业终端用户同比增长18.9%，增势最为突出。IPTV（网络电视）总用户数达3.26亿户，比上年末增加1134万户。随着5G、NB-IOT等发展，全球物联网市场快速发展的势头将继续延续，应用将在多领域落地。同时由于芯片国产化和模组行业集中度提升，龙头企业话语权有望增强，建议关注移远通信、广和通等。

三、中国移动发布700M5G天面指导意见。天馈建设应以整合为主、一般不新增天面，700MHz天线共有3类6种700MHz：4+4+4天线（700MHz、900MHz、1800MHz共用天线，每频段4通道），4448天线（700MHz、900MHz、1800MHz、FA频段共用天线，除FA频段为8通道外，其余频段为4通道），单4天线（700MHz单频天线，4通道）。其中4+4+4与单4天线均区分高低增益，4448天线分长短款。统筹2.6GHz和700MHz需求，以4448天线和“4+4+4”天线为主进行整合。随着700M5G建设的快速推进，将带来天线新增集采需求，同时新的4448天线技术路线与4G技术方案类似，相关天线公司有望受益，建议关注通宇通讯、盛路通信。

行业要闻

1.我国移动互联网流量增速再提升4月DOU值接近13GB/户

根据工信部最新发布的数据显示，4月当月户均移动互联网接入流量（DOU）达到12.92GB/户˙月,同比增长37.8%，比上年底高1GB/户˙月。整体来看，1－4月，我国移动互联网累计流量达659亿GB，同比增长37.7%，增速比1－3月提高2.4个百分点。其中，通过手机上网的流量达到632亿GB，同比增长36.7%，占移动互联网总流量的95.8%。

2.4个月净增一亿户三大运营商蜂窝物联网终端用户已达到12.36亿户

工信部发布了《2021年1－4月通信业经济运行情况》。根据数据显示。截至4月末，三家基础电信企业发展蜂窝物联网终端用户12.36亿户，比上年末净增1亿户。

其中，应用于智能制造、智慧交通、智慧公共事业的终端用户占比分别达17.3%、17.8%、21.9%，智慧公共事业终端用户同比增长18.9%，增势最为突出。IPTV（网络电视）总用户数达3.26亿户，比上年末增加1134万户。另据数据显示，三大运营商的手机上网用户数达13.67亿户，对移动电话用户的渗透率为85.2%，较上年末提升0.8个百分点。

推荐组合

本周推荐：5G建设龙头【中兴通讯】；美国制裁升级国产替代加速和超级SIM卡销售变暖的【紫光国微】；受益智能控制器行业快速增长【拓邦股份】；物联网模组快速放量的【移远通信】；光纤光缆及海缆【中天科技】；北斗行业解决方案龙头【华测导航】。

长期推荐：5G主设备及基建：中兴通讯、中国铁塔；光模块：天孚通信、中际旭创、新易盛、光迅科技、博创科技；无线射频：盛路通信；受益流量爆发：星网锐捷、号百控股、网宿科技；物联网板块：移远通信、广和通、汉威科技、移为通信。IDC方向：光环新网、数据港、宝信软件、奥飞数据；光纤光缆及海缆：中天科技；5G消息：梦网科技、中嘉博创、吴通控股；工业互联网：东方国信；

风险提示

(1)市场超预期下跌造成的系统性风险；

(2)重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。