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2021年05月31日发布

本周观点

天赐材料与宁德时代签署供货协议，提供预计六氟磷酸锂使用量为15000吨的对应数量电解液产品，这批六氟磷酸锂可以供应宁德时代大约100GW的锂电池需求，而2020年产量仅为52GW，这一预期显示新能源汽车景气度高企，供需两旺，电池产扩产速度明显，次日整体新能源汽车板块大幅上涨。通过这一协议，宁德时代锁定了六氟以及电解液的供应，保证自身在产能大幅扩大情况下的原料供应，保证自身的电池出货量。同时，天赐材料协议锁量锁价，测算后锁定的六氟磷酸锂价格仅为15W-20W/吨，而当前六氟磷酸锂最高报价已经达到30W吨，一方面天赐材料利用锁量绑定宁德时代，保证销量稳定，另一方面通过锁价来熨平业绩周期，减少因六氟磷酸锂价格大幅波动带来的业绩影响，增加公司成长属性，同时相对较低的价格换来宁德时代的大额预付款，这为公司的产能扩张带来充裕资金，目前高景气度下，产能就是王牌。

新能源汽车整体爆发，天赐材料业绩确定性增加，短线积极关注，同时动力电池扩产提速的亿纬锂能以及下半年有涨价预期的恩捷股份和星源材质可重点关注。

市场表现

本周（5.24-5.28）本周上证综指涨3.28%，收于3600.78点；沪深300涨3.64%，收于5321.09点；中信电力新能源行业指数涨2.95%，跑输沪深300指数0.69%。细分子行业看，新能源汽车指数大涨3.94%，光伏指数涨1.65%，风电指数涨0.83%。

部分公司动态

5月27日天赐材料：子公司宁德凯欣与宁德时代签订了《物料供货框架协议》，约定在协议有效期内（自协议生效之日起至2022年6月30日），宁德凯欣向宁德时代供应预计六氟磷酸锂使用量为15,000吨的对应数量电解液产品，宁德时代预付产品货款6.75亿元。

5月24日亿纬锂能公告称，子公司亿纬亚洲与永瑞控股、Glaucous、华友国际钴业、LINDO签订《印尼华宇镍钴红土镍矿湿法冶炼项目合资协议》，各方同意在印尼建设红土镍矿湿法冶炼项目，年产12万吨镍金属量和1.5万吨钴金属量产品。

风险提示

市场竞争加剧的风险，疫情反复的风险，补贴政策风险。