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2021年05月31日发布

行业核心观点：

2021.05.24-2021.05.28：本周电新行业涨幅为2.93%，同期沪深300指数涨幅为3.64%，跑输沪深300指数-0.71pct。在申万28个行业板块中位列第11位，表现位于上游。

投资要点：

新能源汽车：5月26日，美国参议院通过法案，拟将每辆美国产电动车的税收减免额度提高到12500美元，较目前最高7500美元的减免额大幅提升，零售价低于8万美元的电动车，才能享受税收减免优惠。根据国会估计，到2031年新的激励计划需要约316亿美元。美国新能源汽车政策出台，利好美国本土汽车制造商，全球产业链景气提升，特斯拉产业链有望受益。建议关注全球动力电池龙头宁德时代（300750）、高镍三元正极龙头当升科技（300073）以及高端负极龙头璞泰来（603659）。

新能源发电：光伏方面，根据PVInfolink数据，硅料价格目前已经超过200元/kg，散单价格超过220元/kg，在硅料价格大幅上扬的情况下，目前组件价格已经逼近2元/W，按此价格估算，国内许多区域的收益率已经低于6%，我们认为下游需求的反馈将一定程度上抑制产业链价格上行，硅料价格有望加速见顶。近日，晶澳、晶科和隆基联合发布182组件白皮书，强调182组件是最具度电成本优势的组件解决方案，尺寸本身并不是光伏的核心技术，光伏电池和组件技术工作的重心应回归到进一步提升转换效率的主航道上，预计182和210在未来均将占有一定市场份额。建议关注单晶一体化龙头隆基股份（601012）、光伏玻璃龙头福莱特（601965）、重要第三方硅片供应商京运通（601908）以及硅料和电池片双龙头通威股份（600438）。风电方面，5月27日，国电甘肃靖远风电项目招标价格为2879元/kW，价格出现较大回升，尽管此次招标由于要求今年交货，价格有所溢价，但是整体来看，近期招标价格仍有一定程度的回升，整机商盈利能力有望回升。26日，全球首台抗台风型漂浮式海上风机在广东阳江装配完成并测试下线，我国海上风电技术发展迅速，在今年海上风电抢装的背景下，行业维持高景气。推荐整机龙头金风科技(002202)和明阳智能（601615）。

氢能：5月26日，潍柴动力发布定增，本次募集资金扣除发行费用后，将全部用于燃料电池产业链建设项目、全系列国六及以上排放标准H平台道路用高端发动机项目、大缸径高端发动机产业化项目等产业项目。我们看好相关燃料电池标的在市场的表现。

风险因素：新能源车销量不及预期；新能源汽车安全风险；受疫情影响光伏市场解封不及预期；原材料价格波动风险；海上风电审批和开工不及预期；风电已核准项目完工并网不及预期；光伏装机增长不及预期；电网投资不及预期。