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2021年06月04日发布

上周行情

上周，沪深300下跌0.58%，申万机械设备板块上涨1.76%，跑赢大盘2.34个百分点，在申万所有一级行业中位于第8位，18个子行业12涨6跌，其中表现较好的5个子行业为印刷包装机械、制冷空调设备、其它专用机械、磨具磨料、机械基础件，分别上涨5.33%、4.86%、4.84%、3.44%、1.58%。

估值方面，截止6月2日，申万机械设备板块市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为25.57倍，相对沪深300的估值溢价率为83%。

个股方面，涨幅居前的为博众精工（66.35%）、健麾信息（61.08%）、艾隆科技（39.46%）、芯碁微装（34.89%）、中际联合（31.57%），跌幅居前的为泰福泵业（-22.18%）、山东墨龙（-14.44%）、科达制造（-11.51%）、融捷股份（-7.60%）、华东数控（-7.32%）。

行业新闻

1）三一重工首夺全球挖掘机销量冠军，将全力推进数字化转型。

2）5月PMI为51.0%，回落0.1个百分点。

公司新闻

1）青海华鼎拟收购锐丰文化不低于60%股权。

2）中大力德公开发行可转债获审核通过。

3）双环传动拟以1000万元投资设立全资子公司。

4）华东重机就转让华商通股权事项签署《备忘录》。

本周行业策略与个股推荐

工程机械方面，根据中国工程机械工业协会的数据，4月国内市场销售增速同比下滑5.24%，我们认为下滑主要与去年基数较高有关。出口方面继续保持高增长，同比增长166.28%，共计5472台，我们认为未来随着疫苗普及后全球疫情逐步缓解，挖掘机出口数据将维持稳步复苏的态势，预计2021年挖掘机整体销量有望实现10%以上增长。由于近期原材料价格大幅上涨，中联重科、徐工等主机厂商已先后发出涨价通知，行业新一轮提价在即，建议重点关注具有较强成本转嫁能力的龙头企业，如工程机械三一重工（600031）、建设机械（600984），以及核心零部件生产商恒立液压（601100）。

工业机器人方面，5月制造业PMI为51.0%，虽较上月回落0.1个百分点，但PMI指数连续15个月处于荣枯线以上，行业景气度仍较高。2021年前4月我国工业机器人累计产量为10.54万套，同比增长79.2%。我们认为，目前我国正处于制造业产能由低端向高端转型的重要阶段，随着我国人口红利逐渐消退以及工业机器人价格不断下探，二者价格剪刀差已经明显缩小，机器换人将成为未来制造业转型的重要趋势，在此过程中建议关注国产减速器龙头绿的谐波（688017）、系统集成领域龙头拓斯达（300607）。

风险提示：疫情全球蔓延风险；宏观经济增速低于预期；原材料价格波动风险；全球贸易摩擦风险。