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2021年06月15日发布

物联网行业近年发展明显加速，连接数持续大幅增长，我们预计在未来3-5年全球物联网产业将迎来爆发阶段。基于产业发展现状和趋势，我们梳理全行业框架，分析出五大动因，并对未来做出九大猜想，拥抱AIoT时代。

物联网发展五大动因（3供给侧+2需求侧）：

（1）供给端—覆盖：网络逐步完善。基站规模建设后物联网体验提升。

（2）供给端—统一：运营商/华为等产业巨头公司牵头推动物联网项目落地，简化认证流程，让设备商专注产品。

（3）供给端—降价：上游成本急剧收缩，商用化提速。随着规模提升/中国制造红利等因素，近几年上游芯片/模组价格下降幅度明显，超过50%以上（甚至90%），对于整个物联网产业推进效果明显。

（4）需求端—体验：智能化/网联化趋势蔓延，使用体验明显提升，需求逐步迸发。

（5）需求端—融合：平台商打破品牌隔离，使得智能家居等场景不再割裂。物联网未来发展九大猜想：

（1）2030年全球物联网连接数超过500亿。全球蜂窝连接数超过100亿。

（2）2025年中国物联网市场占全球比重超过30%。

（3）2025年后国内物联网芯片份额有望持续提升，国内TOP3模组厂商将占据60%以上的份额。

（4）物联网平台厂商打破品牌隔离，诞生千亿美金平台公司。

（5）国内芯片厂商份额有明显提升，特别是在NB-IoT/CaT.1等产品，高速率芯片市场海外公司垄断性也逐步削弱。

（6）2025年三大运营商物联网收入合计达到500亿以上。

（7）2025年后新车智能化/网联化全面普及，自动驾驶L5商用。

（8）2025年智能家居渗透率达30%以上，传统家电厂商智能化大幅提升。

（9）物联网数据安全重要性大幅提升，区块链将成为保护物联网隐私安全的关键技术。

推荐标的：重点关注物联网核心赛道标的：涂鸦智能TUYA/广和通300638/移远通信603236/美格智能002281/拓邦股份002139。

风险提示：贸易摩擦带来的芯片原材料供应风险；物联网行业发展不及预期。