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2021年03月22日发布

行业要闻及简评： 1） 2020 年我国 IT 安全硬件行业恢复较快， 预计 2021年国内网络安全行业将呈现出快速增长势头，无论是硬件、服务还是软件，都将面临着较大的发展机遇。 2） 三部门印发《国家车联网产业标准体系建设指南（智能交通相关）》（以下简称“《建设指南》”），行业标准体系趋于完善。 当前， 我国汽车产业在车载信息化尤其是通信方面取得了较大进展，后续将逐步进入第二阶段，而在这一阶段的重点是要解决道路交通设施的智能化，如何更好与车辆互联。 该建设指南与主管部门此前出台的车联网、智能网联汽车和车辆智能管理等标准体系建设指南一道，共同完善好行业标准体系，进而持续推动车联网发展。

一周行情回顾： 上周，计算机行业指数下跌 1.08%，沪深 300 指数下跌2.71%，行业跑赢大盘 1.63pct。年初至上周最后一个交易日，计算机行业指数累计下跌 12.32%，沪深 300 指数累计下跌 3.92%，计算机行业指数累计跑输 8.41pct。截至上周最后一个交易日，计算机行业整体 P/E（ TTM，整体法，剔除负值）为 52.95。计算机行业 265 只 A 股成份股中， 146 只股价上涨， 2 只持平， 116 只下跌， 1 只持续停牌。

投资建议： 2021 年以来，计算机行业基本面持续在恢复，但受到市场情绪等因素影响，行业估值仍在回调。上周，整个计算机行业指数继续回落。从细分板块来看，上周网络安全、信创产业表现相对较好，云计算板块个股分化较为明显。值得关注的是，此前回调较多的计算机行业龙头如广联达和深信服，上周开始反弹，分别上涨 1.64%和 1.61%。短期内，计算机行业大概率还将震荡调整，但个股趋于分化。一方面，部分基本面良好的龙头标的经过前期调整之后，投资机会开始显现，如深信服和广联达等；另一方面，契合当前风格的个股，赛道优质且估值相对便宜的公司，预计也将有着更好的表现。从赛道来看，我们认为数字经济依然是主赛道，云计算、网络安全和信创等，随着后期市场整体趋稳，市场机会依然存在。强烈推荐启明星辰，推荐深信服、绿盟科技、中科曙光、用友网络、浪潮信息、科大讯飞。

风险提示： 1）供应链风险上升。中美关系的不确定性较高，美国对中国科技产业的打压将持续，全球 IT 行业产业链更为破碎的风险加大。计算机行业对全球尤其是美国的 IT 产业链的依赖依然严重，被“卡脖子”的风险依然较高。 2）政策支持力度不及预期。国产软硬件、工业互联网、工业软件和智能汽车在国内处于起步阶段，离不开政府政策的引导和扶持，如果后续政策落地不及预期，行业发展可能面临困难。 3）企业或者政府支出不及预期。由于全球疫情蔓延，我国经济增长压力依然较大，企业资本支出或者政府财政支出可能依然谨慎，而我国计算机行业多以 To B 或者To G 为主，受到的影响可能较大