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2021年09月17日发布

中国新能源汽车销量高增长，七月、八月数据格外靓丽，金九旺季即将到来，九月新能源汽车销量继续冲高几无悬念根据中汽协数据，2021年8月中国新能源汽车销量32.1万辆（+182%），环比大幅增长18.6%！6月、7月、8月连续三月单月销量刷新历史新高，8月单月销量对应新能源汽车渗透率17.8%；1-8月累计销量179.9万辆（+194%），累计销量对应新能源汽车渗透率10.9%。七月新能源汽车销量未现季节性回落，反而再次刷新历史新高！反映中国新能源汽车行业景气度高涨。再者，这个成绩是在特斯拉销量异常（七月特斯拉销量环比大幅下降）的情况下取得，难能可贵，另方面也意味着伴随特斯拉销量恢复正常，后续月份新能源汽车销量将进一步冲高！八月新能源汽车销量环比大幅增长，突破30万辆。金九旺季即将到来，九月新能源汽车销量继续冲高几乎没有悬念。

比亚迪高光时刻，DM-i平台掀起混动汽车热潮根据乘联会数据，比亚迪汉成绩斐然，颠覆大众对于比亚迪品牌形象的传统认知。三月新上市的比亚迪秦PLUSDM-i也引发轰动，快速登榜，四月销量3603辆（排名第12），快速爬升至八月销量12574辆（排名第2）！比亚迪DM-i平台技术先进，掀起插电混动汽车热潮。

造车三宝“蔚小理”出现分化八月，蔚来单月交付量显著下降，主要是受限于马来西亚等地个别供应商断供；小鹏单月交付量也有下滑，主要是受G3改款生产切换影响，但是新款G3、新车P5放量在即，后续单月交付量再上台阶无疑；近来理想表现尤其突出，主要是新发布的2021款理想ONE受市场欢迎。蔚来受制于品牌定位高端，单月销量被后来的小鹏、理想赶超，蔚来正在筹划发布新品牌，是以竞争大众用车市场，挑战特斯拉。

投资建议2021年中国新能源汽车产销两旺。上调预期，保守预计2021年中国新能源汽车产销量超290万辆，同比大幅增长超110%！此外，还应当注意，国外新能源汽车市场空间巨大，并且近年增速也很快：欧洲车企在全球最严苛汽车排放标准下加紧转型新能源汽车，而拜登对于新能源的态度，相比前任可翻天覆地，美国新能源汽车行业迎来久违的政策红利。建议关注能够进入国际供应链的动力电池、锂电材料龙头公司，这些公司可以从国外新能源汽车爆发式增长中获益。维持行业“增持”评级。

风险提示新能源汽车行业受政策影响大，景气波动剧烈；新能源汽车行业竞争加剧。