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2021年06月22日发布

最新动态摘要1.世界半导体贸易统计组织（WSTS）预计2022年全球半导体市场规模将达到5734亿美元，同比增长8.8%。WSTS已经多次上调了2021年的全球半导体市场增长预测，最新预测2021年增长将达19.7%，而2022年将继续保持高增长。我们认为全球半导体超级景气周期仍将持续，在整个社会数字化转型背景下，以5G手机、汽车电动与智能化、PC、服务器、基站以及海量AIoT终端设备为代表的的下游需求持续旺盛，供给端全球晶圆产能仍然紧张，部分晶圆厂Q3报价再次提升，产能不足预计将至少持续到2022年。台积电、三星等半导体巨头大幅提高资本开支规模，也显示出对未来市场需求的信心。我们看好半导体设备、材料、晶圆制造以及高景气领域IC设计/IDM的投资机会。2.受益于行业的强劲复苏以及Mini/MicroLED的快速渗透，我们认为LED行业将迎来新一轮景气周期。LED行业经历了2019年的周期底部与2020年的疫情冲击，行业集中度得到了提高，竞争格局有所优化，2020年下半年以来行业需求强劲复，芯片、显示等厂商订单饱满，LED芯片企业库存水位与毛利率进一步趋稳，部分芯片价格已出现一定上涨，行业正在越过低点迎来新一轮的景气周期，2020-2023年全球LED芯片市场规模复合增长率预计达到9%。未来随着Mini/MicroLED的快速渗透以及植物照明等新兴应用的不断涌现，行业长期增长空间广阔。目前，行业整体估值水平较为合理，具有较好的

投资价值。

行业配置观点5G终端及汽车电动化需求旺盛的推动下，2021年电子行业盈利端将加速增长，维持“推荐”评级。LED方面建议关注下游显示龙头利亚德（300296.SZ）、LED芯片龙头三安光电（600703.SH）以及国内LED固晶机龙头新益昌（688383.SH）等。半导体国产替代方面，建议关注晶圆代工领域中芯国际（688981.SH）、华虹半导体（1347.HK）等；设计领域具备核心竞争力的闻泰科技（600745.SH）、澜起科技（688008.SH）等。汽车电子方面，建议关注自动驾驶芯片企业华为、地平线、黑芝麻、智能座舱公司华阳集团（002906.SZ）、摄像头企业舜宇光学科技（2382.HK）、联创电子（002036.SZ）、欧菲光（002456.SZ）以及车规级CIS供应商韦尔股份（603501.SH）等。消费电子方面，建议关注VR龙头制造商歌尔股份（002241.SZ）以及精密制造龙头立讯精密（002475.SZ）。物联网进入爆发期，通信模组有望率先受益，建议关注移远通信（603236.SH）、广和通（300638.SZ）等。