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2021年06月22日发布

行业核心观点

周电子指数（申万一级）上涨，涨幅为3.79%，跑赢沪深300指数6.13个百分点。从子行业来看，二级子行业全面上涨，其中半导体（申万）涨幅最大，涨幅为6.86%。三级子行业除电子系统组装（申万）板块外全面上涨，其中涨幅最大的是分立器件（申万），涨幅为14.55%。本周行业动态中，在功率半导体板块，新一轮涨价来袭，新能源汽车或将加速拉动功率半导体市场增长；在半导体设备板块，美国进一步限制对华销售半导体设备，供应链上游国产替代紧迫性加剧；在LED芯片板块，显示驱动芯片供不应求，国内相关上市公司预计将在未来有良好业绩表现。建议投资者关注电子行业核心器件和材料的优质标的，推荐功率半导体、LED、驱动芯片等高景气度细分领域。

投资要点：

功率半导体新一轮涨价来袭：时至2021年中，市场对功率半导体产品的需求依然旺盛，但晶圆厂的产能瓶颈依旧存在，安森美、安世半导体等全球领先的功率半导体厂商于近期纷纷发布涨价通知。汽车电动化大势所趋，新能源汽车市场的增长将拉动对功率半导体的市场需求，或将进一步利好国内相关厂商业绩。

美国进一步限制对华销售28nm制程芯片所用生产设备：上周末中国台湾晶圆代工厂台积电、联华电子在大陆扩大28nm制程产能的设备，没有获得美国的供应许可。28nm芯片广泛应用于新能源汽车、自动驾驶、家电与通信等领域，美国此时再次限制生产设备销售，将放缓成熟制程的扩产节奏，该部分供给缺口将会持续更久，从而进一步延长行业景气度。刻蚀机、光刻机等半导体设备国产替代的必要性进一步凸显，预计相关国内上市公司的业绩和市场预期将进一步上行。

显示驱动芯片供不应求：富满电子表示，今年第二季度LED驱动芯片业绩表现良好，在供不应求的形势下，大厂需要付全额保证金才能保证供货量。随着产能不断释放，公司预计明年第二季度的产能将整体翻一倍。自从疫情爆发以来，显示驱动芯片随着终端市场的旺盛增长而供不应求，国内相关上市公司预计将在未来有良好业绩表现。

行业估值上升空间较大：SW电子板块PE(TTM)为39.93倍，较峰值88.11倍，还有54.68%的较大上行空间。

上周电子板块上涨趋势较为明显：上周申万电子行业329只个股中上涨252只，下跌70只，持平7只，上涨比例为76.60%。

投资建议：建议关注显示面板龙头京东方A。

风险因素：技术研发跟不上预期的风险；同行业竞争加剧的风险；科技摩擦的风险；疫情再度弥漫的风险。