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2021年06月27日发布

本周行业重要趋势：

700M5G基站发标，总规模48万站，份额划分更加集中（C114）中国广电委托中国移动招标700MHz无线网主设备和多频道天线产品。此次集采的700M5G无线网主设备规模约为480397站，划分3个标包：标包1：中标人数量为3家，中标份额为第一名中61.12%、第二名中28.77%、第三名中10.11%；标包2：中标人数量为3家，中标份额为第一名中58.89%、第二名中33.53%、第三名中7.58%；标包3：中标人数量为3家，中标份额为第一名中59.98%、第二名中30.44%、第三名中9.58%。相比中国移动5G二期集采，此次单个标包中标厂商数量更少、份额划分更加集中，有利于5G产品竞争力强的国内主设备商获取更高份额，同时对整个产业链景气度带来正面拉动。

1-5月电信业务收入累计达6127亿元，新型业务收入增长25.7%（IDC圈）1-5月电信业务收入6127亿元，同比增长6.7%，增速较疫情前的2019年同期提升6.4个百分点。

其中数据中心、云计算等新兴业务收入持续较快增长。三大运营商1-5月共完成新兴业务收入918亿元，同比增长25.7%，在电信业务收入中占比为15%，拉动电信业务收入增长3.3个百分点。其中，云计算和大数据业务增势最为突出，收入同比增长分别达94.7%和35.3%，共占新兴业务收入的16.8%，占比同比提升5.6个百分点。运营商大力发展5G网络的同时，5G应用、云和IDC等新兴业务有望成为运营商长期成长的另一重要驱动力。

本周投资观点：

移动和广电700M5G主设备集采落地，有望提振市场对5G产业链的信心，另外标包的划分有利于国内龙头提升份额，主设备龙头有望充分受益。短期建议布局中报有望超预期的品种，长期重点关注高景气细分领域、低估值且未来成长逻辑清晰的标的：物联网/智能网联汽车、视频会议、IDC、光模块、运营商等。5G投资机会核心机会在5G网络（主设备为核心）+5G应用（物联网/车联网+云计算+视频+流量）：

一、5G硬件设备器件：

1、主设备商：重点推荐：中兴通讯；

2、光通信：重点推荐：中天科技（新基建+碳中和持续受益）、中际旭创（全球数通光模块龙头，5G重要突破）、新易盛（电信+数通光模块）、天孚通信（上游器件龙头）、光迅科技（全产业链龙头，高端芯片有望自主化）、博创科技、亨通光电等，建议关注：太辰光、剑桥科技；

3、交换机/路由器（5G+云计算）：关注：平治信息（家庭终端订单密集落地，定增拓展5G光模块等产品）、星网锐捷、紫光股份；

4、射频领域：建议关注：科信技术、沪电股份（电子联合覆盖）；

二、5G应用端：

1、云计算：重点推荐：科华数据（IDC中军，电新联合覆盖）、润建股份（通信网络管维龙头，IDC数据网络、能源网络、信息网络智能物业）、光环新网、佳力图（精密空调+IDC）、南兴股份（通信和机械联合覆盖），建议关注：沙钢股份、数据港（阿里合作）、奥飞数据（小而美IDC厂商）、紫光股份、鹏博士、网宿科技、英维克、城地股份等；

2、在线办公/视频会议：重点推荐：亿联网络（UC终端解决方案龙头,持续完善产品矩阵）、会畅通讯（视频会议软硬件布局）、星网锐捷（云办公/云桌面、视频会议）、梦网科技（富媒体短信龙头）等；

3、物联网/车联网：重点推荐：拓邦股份（电子联合覆盖）、广和通、鸿泉物联（计算机联合覆盖）、威胜信息（通信机械联合覆盖）、美格智能、移为通信、移远通信、和而泰（通信和机械军工联合覆盖）；建议关注：有方科技、乐鑫科技、金卡智能、高新兴、日海智能等；

三、运营商：

目前港股三大运营商估值低位，业务趋势向上，持续关注中国移动、中国电信、中国联通（港股）。

风险提示：疫情影响、5G产业和商用进度低于预期，贸易战不确定风险。