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2021年06月28日发布

川财周观点

本周A股主要指数小幅下行，机械行业排名表现一般。我们认为2021年一季度中国经济继续恢复，出口型制造业恢复情况仍维持较好水平，政府主导的各类大型工程继续加紧推进和开工。部分出口行业业绩修复和订单情况仍然超出预期，2021年仍重点关注确定性强的传统周期机械、业绩恢复超预期以及十四五规划继续加强的国产化替代基础件和新能源和半导体专用设备相关标的。

本周是2021年6月第4周，新能源行业本周继续强势上攻，白酒龙头止跌企稳，消费和军工大市值的各行业领导者标的横盘震荡。我们认为头部企业中期调整趋势继续，但属于抵抗式调整，可能采取退三进一的方式拉长调整的时间，短期上攻动力不足。

大宗商品价格大幅回调暂时到位超跌反弹，周期类权益板块顺势超跌反抽，但品种分化明显，有色和能化表现最好，煤炭和石油板块表现一般,板块内呈现轮动态势。

科技板块整体表现较好，本周以半导体相关表现最优，关注半导体板块的持续性，交易所对润和软件采取停牌的监管措施，计算机板块有所调整，继续注意华为鸿蒙板块的后续持续性。

短期资金行为不改变中期趋势，投资者应根据资金性质选择合适策略和投资周期。总得来说，本周新能源板块（新能源车、光伏和盐湖提锂）表现过于强势，我们认为下周不宜乐观，以防守策略为主，超涨个股和板块不宜追涨，继续关注增长与估值匹配，短期没有超涨的股票。基本面投资，我们还是建议优选那些20年业绩超预期，21年行业景气度持续的子行业，做中期以上的配置。重点配置基本面良好超跌个股，关注确定性强估值合理板块。

受中美关系局势不明影响，我们认为自主可控投资逻辑关注度值得期待。我们仍维持继续优选有业绩或增长预期支撑的航天军工板块、新能源（氢能和核能）等相关先进制造板块进口替代逻辑相关标的的投资逻辑，同时，继续适度持有景气度维持高位及向上的科技板块（面板和LED）标的。

国产化替代基础件相关标的有：恒立液压、新莱应材、通裕重工、上海沪工、中密控股、应流股份、利君股份、川润股份、中航电测、中海油服、深冷股份、厚普股份、沪电股份和兴森科技。

市场表现

本周上证指数上涨2.34%，沪深300上涨2.69%，中小板综上涨3.28%，创业板综上涨2.85%，中证1000上涨1.99%。Wind三级行业指数机械行业上涨2.96%，行业涨幅周排名19/62，跑赢上证综指0.62个百分点。

Wind三级行业指数机械行业，周涨幅前五的个股汉马科技、科威尔、诚益通、铂力特和天地科技，涨幅分别为+60.27%、+40.14%、+37.46%、+28.21%和+22.51%。跌幅前五的个股为劲拓股份、锋龙股份、金银河、石头科技和天山铝业，跌幅分别为-22.42%、-10.89%、-10.69%、-10.12%和-9.90%。

本周大盘指数小幅上行，机械板块表现较好,涨幅前十的公司涨幅在15%以上，跌幅前四的公司跌幅都在-10%以下，行业个股涨多跌少。

行业动态

1.三一重工能否登上全球工程机械行业第一宝座？（全球起重机械网）

2.国际能源署发布《为新兴和发展中经济体的清洁能源转型融资》报告（中国核电信息网）

3.CATL黄世霖将分享双碳目标下的储能“风口”（高工锂电）

4.上半年10家燃料电池企业投扩产，行业增量市场将爆发？（高工氢电）

风险提示

产业政策推动和执行低于预期，市场风格变化带来机械行业估值中枢下行，成本上行带来的盈利能力持续下降压力，国外疫情扩散带来的系统性风险。