理工酷

2021年06月28日发布

核心组合：三一重工、恒立液压、浙江鼎力、春风动力、先导智能、国茂股份、奕瑞科技、柏楚电子、华峰测控、华测检测。

重点组合：振邦智能（建议关注）、欧科亿、华锐精密、迈为股份、至纯科技、建设机械、中联重科、杰克股份、杰瑞股份、弘亚数控、拓斯达、美亚光电、克来机电、艾迪精密。

本周专题：X线探测器赛道坡长雪厚，X线探测器为产业链中游核心组件，具有高技术、高工艺的特质，其中闪烁体和传感器是X线探测器的核心组件。1）X线摄影设备经历发展4阶段，数字化为行业必然趋势。2）行业竞争的本质：技术为“道”+服务为“术”，行业马太效应显著。

工程机械：4月挖掘机行业销量46572台，同比+2.5%，其中国内（含港澳）销量41100台，同比-5.2%，出口5472台，同比+166.3%，海外增速翻番，超市场预期。结构上看，4月国内销量小挖销量24901台，同比-6.3%，中挖销量11703台，同比+1.3%，大挖销量4496台，同比-14.2%。展望全年，我们对挖机销量依然保持15%-20%的增速预期。环保督察对4月数据影响较大，我们估计到5月份投资建议：焦点聚集于龙头α，继续推荐三一重工、中联重科、恒立液压、艾迪精密。

锂电设备：2021年1-3月，国内锂电池产业链投扩产项目达67起，其中动力电池21起，3C电池4起，上游材料41起，涉及投扩产金额达3190亿元，其中规划动力电池产能超470GWh。具体来看，第一季度投扩产项目有以下特点：1）投资额及产能规模超以往，头部企业为扩张主力，新势力企业奋起直追，项目集中在两年内建成。2）“西南”大规模扩产趋势明显，形成以四川、广东为主的产业集群效应。持续重点推荐先导智能，受益标的杭可科技，关注先惠技术。

光伏设备：截止一季度，风电、光伏累计并网装机分别达到2.9、2.6亿千瓦。一季度风电新增装机677万千瓦，光伏新增装机533万千瓦。风电和光伏开发布局持续优化。中东部及南方地区风电新增装机占比53.6%，累计占比达到33.1%；分布式光伏新增装机占比54.7%，累计占比达到31.4%。截至3月底，全国分布式光伏装机8134万千瓦，占光伏总装机比重31.4%，与上季度相比提升0.5个百分点，同比提升0.5个百分点。建议关注迈为股份，晶盛机电，受益标的捷佳伟创、帝尔激光，金辰股份等。

中大排量摩托车：我国中大排量摩托车（250cc以上）销量保持高速增长态势。2021年1-5月，我国250cc+排量摩托车累计销量10.8万辆，同比+186%；其中，250-400cc排量摩托车累计销量7.4万辆，同比+81%；400-750cc排量摩托车累计销量3.3万辆，同比+55%。春风动力战略定位清晰，逐渐丰富产品矩阵：从250cc出发，逐步向更大排量布局。2021年截至目前，春风动力推出的新品有250SR赛道版、800MT，我们预计今年还会推出更大排量摩托车和电摩产品。

风险提示：HJT降本不及预期，下游投资不及预期，行业竞争加剧，原材料价格波动等。