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2021年07月05日发布

投资组合及调整

用友网络、科大讯飞、深信服

主要事件： 上市公司陆续披露 2021H1 业绩预告

1、 截至 2021 年 7 月 2 日， 多家计算机行业上市公司已披露半年度业绩预告。

2、 2021 年 6 月 24 日，工信部发布 2021 年 1-5 月软件业经济运行数据。

投资观点： 半年报披露季，重点关注网安、云计算、车联网等板块

1、 2021H1，行业已披露业绩预告公司的业绩增速中位数为 66%-92%截至 2021 年 7 月 2 日，计算机行业累计约 8 家公司披露 2021H1 业绩预告，业绩普遍实现高增长。 其中， 业绩增速最高的企业为华宇软件，预计净利润增速为 1040-1100%；增速中位数企业为恒生电子和捷顺科技，预计净利润增速中位数为 66%-92%，增速最低的企业为宝信软件，预计净利润增速为30.4%-42.5%。扣非后归母净利润方面，恒生电子因处置金融资产等相关非经常性损益约 3.9-4.15 亿元，扣非后净利润增速为-5.78%-0.16%，其他公司扣非后净利润增速与净利润增速均较为一致。

2、 2021 年 1-5 月，软件业保持稳定恢复态势，业务收入快速增长，利润总额仍呈较快增长。

6 月 24 日，工信部发布 2021 年 1-5 月我国软件业经济运行情况数据， 1-5月，我国软件业完成软件业务收入 33893 亿元，同比增长 22.6%，增速比 1-4月回落 2.4 个百分点，近两年复合增长率为 13.0%， 软件业务收入保持快速增长。 1-5 月，全行业实现利润总额 3836 亿元，同比增长 18.3%，比 1-4 月回落 2.2 个百分点，近两年复合增长率为 8.2%， 利润总额持续较快增长。

3、 云计算增速可观，信息安全发展动力持续增强。

2021 年 1-5 月： （ 1） 软件产品实现收入 9142 亿元，同比增长 21.8%，占比微降至 27%。其中，工业软件产品收入完成 855 亿元，同比增长 23.2%，成为推动制造业转型升级、实现新旧动能转换的关键力量。（ 2） 信息技术服务实现收入 21314 亿元，同比增长 24%， 占比升至 62.9%。 其中，企业上云进程加速，推动云计算、大数据服务共实现收入 2913 亿元，同比增长 24.1%，占信息技术服务收入的 13.7%；电子商务平台技术服务收入 2791 亿元，同比增长 25.8%； 集成电路设计收入 772 亿元，同比增长 21.6%。 （ 3） 信息安全实现收入 515 亿元，同比增长 27.6%。 随着《数据安全法》的出台，企业对信息安全产品和服务的需求进一步扩大，行业内生发展动力持续增强。（ 4）嵌入式系统软件实现收入 2921 亿元，同比增长 14.4%，收入持续平稳增长。

4、 投资建议

根据已披露 2021H1 业绩预告的计算机行业上市公司数据情况，公司业绩普遍取得较高增速。此外， 2021 年 1-5 月，我软件业快速恢复，其中云计算、网络安全等产业增长明显，驱动力持续增强。进入半年报披露季，我们建议重点关注云计算、网络安全、车联网等高景气板块，相关受益标的包括： 用友网络、金山办公、深信服、奇安信、中科创达、德赛西威等。

风险提示： 宏观经济下行，市场竞争加剧，技术创新不及预期等风险