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2021年09月13日发布

投资要点：

行情回顾：本周申万电子、计算机板块分别上涨4.27%和1.90%，分别较沪深300指数变动+0.75pct和-1.62pct，涨幅分列申万28个一级行业第8位和第22位。电子板块周涨幅前三个股分别为天华超净，光弘科技和*ST星星，涨幅分别达29.18%、22.61%和22.55%；计算机板块周涨幅前三个股分别为荣科科技、数码视讯和恒华科技，涨幅分别达25.43%、24.72%和22.13%。估值方面，截至9月10日，申万电子板块PETTM为36.92倍，处于近五年30.78%和近十年21.62%分位；申万计算机板块PETTM为54.87倍，处于近五年45.49%和近十年51.47%分位。

电子行业周观点：受益于全球经济正从疫情影响中加速恢复，5G+AIoT、智能家居、新能源汽车等领域需求景气向上，叠加供给端部分环节在疫情影响下供给仍然受限，缺货涨价延续，行业上半年仍维持较高景气，电子板块21Q2营收、归母净利润实现同比高增长，同时板块盈利能力实现同比提升。目前，电子行业部分环节涨价逻辑已有所弱化，但关键细分领域的国产替代仍在进行时，此外全球经济正从疫情中逐步恢复，智能手机、LED等领域有望受益。建议关注歌尔股份（002241）、三安光电（600703）、三环集团（300408）、利亚德（300296）等企业。

计算机行业周观点：受下游需求复苏影响，行业上半年业绩进一步回暖，目前行业估值性价比正逐步凸显。建议重点关注高景气、具备成长确定性的细分领域，如网络安全、证券IT、人工智能、云计算等。标的上建议关注景气细分板块具备核心竞争力、估值相对合理的相关标的。网络安全：奇安信-U（688561）、启明星辰（002439）、绿盟科技（300369）等；证券IT：恒生电子（600570）等；人工智能：科大讯飞（002230）、大华股份（002236）、海康威视（002415）等；云计算：广联达（002410）、用友网络（600588）、宝信软件（600845）等。

风险提示：政策变动；宏观经济波动影响下游产品需求；技术推进不及预期；行业竞争加剧等。