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2021年07月13日发布

核心观点

事件：7月12日，工信部网站发布《网络安全产业高质量发展三年行动计划（2021-2023年）（征求意见稿）》，向全社会征求反馈意见。

本规划是“十四五”面向网络安全产业的第一个落地规划。我国每五年针对国民经济和社会发展均会推出一次“五年规划”，该规划是未来五年国家各领域发展的重要指引，明确了国家层面的核心投资方向，本次“三年行动计划”正是为了落实《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》有关要求，加快推动网络安全产业高质量发展，提升网络安全产业综合实力，是网络安全领域面向“十四五”的第一个落地规划，意义重大。

行动计划明确产业规模、需求释放等内容。本次行动计划明确了网络安全产业未来三年的发展目标，提出产业规模要超过2500亿元，年复合增长率超过15%，要求电信等重点行业网络安全投入占信息化投入比例达到10%。上述两个目标与当前中国网络安全市场现状相比，预示着未来几年网络安全行业潜力巨大。一方面，从20年数据看，当前我国网络安全龙头市占率不到8%，前四名市占率26.4%，假设未来网络安全龙头市占率可以达到15%左右，则潜在收入规模可达到375亿元，与当下网安龙头收入有数倍差距。另一方面，根据gartner数据，19年我国网络安全支出仅占IT支出的1.7%，即使在政府及某些重要行业，这一比例也仅在3%至5%之间，而此次行动计划要求未来电信等重要行业网安支出占比达到10%，潜在市场空间扩大三倍。

新赛道及政府、电信收入占比较高的网安公司可能最受益。除了提出发展目标，本次行动计划也明确了网络安全发展的重点任务，包括加快传统安全产品升级、加强重点领域网络安全供给、强化数据安全技术研究与应用、创新安全服务模式、发展创新安全技术等，其核心内容均是要重点发展包括数据安全、主动防御、安全服务等新安全赛道，并重视5G、云计算、工业互联网等新安全场景，新网安布局较深的奇安信、安恒信息、深信服等将受益。另一方面，政府、运营商收入占比较高的绿盟科技、启明星辰、迪普科技等公司预计也将受益。

政策是计算机行业核心推动力之一。复盘过去十五年的计算机行业，政策和产业趋势始终是行业最大的两个驱动力，此次网络安全行动计划提出了明确的目标、手段、空间等，与过往带来板块大级别行情的各类政策相比力度相当，预计将给网络安全板块乃至整个计算机行业带来一波较为确定性的行情。

投资建议：建议关注网络安全龙头奇安信、深信服、安恒信息、绿盟科技、启明星辰、天融信、中孚信息等。

风险提示：政策推进不及预期；政府财政预算不及预期。