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2021年10月19日发布

投资要点

投资事件： 近日国家卫健委和国家中医药管理局联合印发《公立医院高质量发展促进行动（ 2021-2025 年）》，其中提出建设“三位一体”智慧医院。

新政对信息化评级提出新要求，医疗 IT 行业迎来新变量。 《公立医院高质量发展促进行动（ 2021-2025 年）》指出“到 2022 年，全国二级和三级公立医院电子病历应用水平平均级别分别达到 3 级和 4 级，智慧服务平均级别力争达到 2 级和 3 级，智慧管理平均级别力争达到 1 级和 2 级，能够支撑线上线下一体化的医疗服务新模式”。智慧服务评级标准和智慧管理评级标准分别在 2019 初年和 2021 年初颁布，但是对评级的建设要求是首次提出。此次政策属纲领性文件，后续预计会有细则颁布。根据卫健委颁布的最新数据，全国智慧服务评级平均水平为 0.33 级，如要达到 2-3 级水平，仍有大量 IT 建设工作需要投入。新政出台，医疗 IT 行业迎来新变量，下游有望加大 IT 开支力度。

行业增量投入达百亿量级，行业有望维持高景气度。 智慧服务和智慧管理评级建设不仅要新增部分应用系统，比如智能分诊系统、互联网+服务等，而且能带动老系统升级迭代，激活存量系统的升级需求，因为涉及到服务流程的转变， HIS 系统将进行升级。从目前建设情况来看，三级医院要达到智慧服务评级 3 级要求，其软件端新建和改造的费用将达千万元左右，二级医院预计投入也将达 300-500 万元左右。根据卫健委数据，三级医院 3000 余家，二级医院 1 万余家，针对智慧服务评级的投入将达百亿量级。

多政策叠加，医疗 IT 行业未来 2-3 年有望迎来确定性增长。 目前针对医院 IT 和公卫 IT的利好政策不断，催化行业需求加速释放。医院 IT 方面，继电子病历评级之后，智慧服务和智慧管理评级也被提出具体建设要求和建设时间点。医院端有望围绕智慧服务和智慧管理评级加大 IT 投入。公卫 IT 端，一是疫情之后围绕公卫系统补短板投入；二是按照十四五医改规划，区域医疗中心、基层医疗、医共体等项目将是未来 3-5 年的建设重点。政策逐步往公卫和基层医疗机构侧重，公卫 IT 领域有望加大投入力度。多政策叠加，驱动医院 IT 和公卫 IT 景气度叠加，医疗 IT 领域未来 2-3 年有望迎来确定性增长。

投资建议： 重点关注细分板块及个股

医疗 IT：创业慧康（公卫 IT 龙头企业）、 卫宁健康（医院 IT 龙头企业）、 久远银海（医保 IT 龙头企业）；

互联网医疗： 平安好医生（互联网+医疗健康龙头企业）； 阿里健康（互联网医疗龙头企业，阿里集团健康领域旗舰平台）；京东健康（全国最大的线上零售药房， 京东集团健康领域旗舰平台）

风险提示：行业发展不及预期，政策落地缓慢