理工酷

2021年07月18日发布

本周关注： 7 月第一周的厂商产销表现相对平稳

据乘联会数据， 2021 年 7 月 1 日至 11 日乘用车市场零售销量日均 30752 辆，较 2020年同期持平，较 2019 年同期-1%，环比-7%；乘用车市场批发销量日均 29367 辆，较2020 年同期-18%，较 2019 年同期持平，环比+1%。“缺芯”的影响仍在延续，部分厂商的 7 月初产销节奏相对偏慢。 随着芯片供给的改善， 乘联会预计乘用车产销表现或将在 7 月末有所恢复。

行情回顾：行业跑输大盘， 近 3 成行业个股本周收涨

（1）本周沪深 300 指数涨幅 0.50%，创业板指数涨幅 0.68%，汽车板块涨幅-4.01%，跑输大盘 4.51 个百分点。其中， 乘用车Ⅲ涨幅-7.17%， 领跌子板块。

（2）个股方面，本周汽车板块中有 57 家公司收涨，占比近 30%， 江淮汽车、钧达股份领涨。新能源汽车子板块中， 江淮汽车以 28.42%的周涨幅领涨。

行业动态及公司公告： 6 月经销商库存系数下降，零跑汽车完成 Pre-IPO 融资

（1）零跑汽车已完成超 45 亿元 Pre-IPO 轮融资，由中金资本领投，杭州市政府也参与了本轮融资，投资金额为 30 亿元。根据计划，零跑汽车或将于 2021 年下半年提交 IPO 申请，预计在 2021 年底或 2022 年初在科创板上市。

（2） 2021 年 1 月至 6 月，社会消费品零售总额同比增长 23.0%，汽车类同比增长33.7%。新能源乘用车市场多元化发力， 6 月渗透率提升至 14%。据中国汽车流通协会， 2021 年 6 月汽车消费指数为 57.3，环比下降 17.8 个百分点，同比下降 2.9 个百分点； 2021 年 6 月经销商库存系数为 1.48，环比 5 月继续下降，汽车市场处于被动去库存阶段。

（3） 上市新车方面， 2021 年 7 月 13 日， 天际 ME5 上市，售价 14.99-15.99 万元； 7月 17 日， 上汽集团名爵 6 新能源上市，售价 14.58-17.58 万元。

本周观点

2021 年 7 月第一周乘用车市场零售销量较 2020 年同期持平，表现相对平稳。 2021年 6 月经销商库存系数为 1.48，环比 5 月继续下降，汽车市场处于被动去库存阶段。乘联会预计芯片短缺问题将在三季度大幅缓解，批发市场 8 月开始或将呈现强势上升趋势。 电动化、智能化加速下，汽车行业迎来了长期向上周期。 整车厂方面，受益标的包括比亚迪、长城汽车、长安汽车、吉利汽车以及新势力蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车等。零部件方面，受益标的包括福耀玻璃、 天润工业、科博达、得邦照明、广汇汽车、中国汽研、 星宇股份、文灿股份、骆驼股份、岱美股份、保隆科技、阿尔特、华域汽车、伯特利、拓普集团、银轮股份等。

风险提示

宏观经济恢复不及预期、汽车促消费推进不及预期、海内外汽车需求不及预期