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2021年07月19日发布

多省公布十四五能源规划，风光装机均有望高速增长。 根据北极星太阳光伏网报道，随着各省陆续出台十四五能源规划，在双碳目标指引下，新能源新增装机开发规模愈发清晰，目前多省公布十四五能源规划，其中 16 省明确了新能源装机发展的目标，新能源需求大幅提升。

两个一体化需求加速发展，行业需求有望高速提升。 随着可再生能源消纳问题的逐步加重，从各省的规划来看，“风光水火储一体化”和“源网荷储一体化”项目逐步成为能源发展的主流模式，在公布“十四五”规划的省份中，黑龙江、甘肃、河北、内蒙古、新疆、湖北、贵州、云南、四川、福建等12 个省市均明确提出要开发多能互补及一体化大基地项目。

整县安装光伏开启试点工作，户用装机需求有望得到充分挖掘。 6 月 20 日，国家能源局综合司下发《关于报送整县(市、区)屋顶分布式光伏开发试点方案的通知》。按照试点方案要求，在县(市、区)一级行政区域内，各类建筑屋顶总面积中，安装光伏的部分需不低于 20%50%，户用装机需求有望被充分挖掘。按照 20%50%的渗透率和屋顶面积推算，我国户用装机空间超500GW，市场空间巨大。 2021 年，全国户用新增项目补贴总预算为 5 亿元，补贴力度为 3 分/kwh，在整县安装光伏政策的推动下，全年新增户用装机并网规模有望超过 15GW，推动全年户用装机实现高增长。

上半年光伏新增装机 13GW，其中户用装机达到 5.8GW，十四五期间累计光伏新增装机有望达到 440GW。 根据国家能源局数据， 2021 年上半年，国内新增光伏装机 13.01GW，同比去年增长 2.86GW。今年上半年中，户用装机高速增长，上半年全国累计纳入 2021 年国家财政补贴规模户用光伏项目装机容量为 5.86GW。展望十四五期间，根据中国光伏行业协会预测，乐观情景假设下，光伏累计新增装机有望达到 440GW，行业维持高景气。

陆上风电抢装之后， 2021 年风电招标需求持续旺盛，十四五风电装机发展可期。 2021 年一季度，根据明阳智能 2021Q1 业绩演示材料，国内风电公开市场招标量达到 15.82GW，几乎与去年四季度 16.54GW 的招标量持平，打破 2019 年创造的一季度招标记录 12.05GW。从招标项目所在地区来看，吉林、内蒙、甘肃、新疆、河北等三北地区招标占比居前，合计占比超过70%，表明陆上风电在经历抢装潮之后，仍然具备较强的装机需求，全年新增装机有望维持高位。

持续推荐光伏板块龙头： 隆基股份，通威股份，中环股份；推荐逆变器阳光电源，锦浪科技和固德威，与胶膜福斯特，海优新材；若全年需求维持稳定，不排除后续玻璃价格有反弹可能，推荐福莱特，信义光能；长期来看，硅料价格下行是必然趋势，组件环节有望迎来边际改善，推荐未来单位盈利修复较大的晶澳科技，天合光能。以及风电板块产业链迎来业绩拐点的风机龙头金风科技，明阳智能和业绩高速增长的零部件企业天顺风能、泰胜风能、双一科技、金雷股份、日月股份。

风险提示： 平价项目启动导致风机招标价格下行， 2021~2025 年风电装机规划不达预期； 全球光伏装机需求不及预期。