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2021年07月20日发布

投资观点： 大众发布 2030 年战略，目标 2030 全球销量中 BEV 占比，由超过 30%提高到 50%，并且发布 2040 年目标，BEV 占比 100%。为了实现欧洲地区 2030 年 6 个工厂 240GWh 的目标，大众公布了与国轩合作在德国建厂，以及与合作伙伴在西班牙建三个电池工厂。此外，大众现有的纯电平台 MEB 和 PPE 会进一步升级为 SSP 平台，预计在 2026 年开始量产，并且在软件定义汽车方面，大众也是大力推进。从大众的转型之路可以看出，大众正在全方位的追赶特斯拉。汽车电动化和智能化正在加速到来。光伏硅料长单主流签订价格基本等持平于上月，硅片单晶方面，中环公布 M6 型最新硅片报价，各种厚度全部下跌，近期多晶硅片抛售情绪涌现、价格持续回跌。电池片 7 月买气僵持，在预期后续仍有机会持续跌价的心态影响，本周仍持续下行。组件价格在硅片、电池片价格进入下行趋势后，国内也出现部分订单价格略为松动，且垂直整合大厂与二线厂家价格明显分化：一线大多持平而二线则价格下跌。在预期硅料价格短期内仍持稳、且 Q4 仍会迎来一波抢装热潮的情况下，组件价格不会有太大的下降空间，短期内海外价格也将持稳在当前水平。 。

新能源汽车：大众加速电动化。大众发布 2030 年战略，目标 2030全球销量中 BEV 占比，由超过 30%提高到 50%，并且发布 2040 年目标， BEV 占比 100%。为了实现欧洲地区 2030 年 6 个工厂 240GWh的目标，大众公布了与国轩合作在德国建厂，以及与合作伙伴在西班牙建三个电池工厂。此外，大众现有的纯电平台 MEB 和 PPE 会进一步升级为 SSP 平台，预计在 2026 年开始量产，并且在软件定义汽车方面，大众也是大力推进。从大众的转型之路可以看出，大众正在全方位的追赶特斯拉。汽车电动化和智能化正在加速到来。建议关注，动力电池：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达；正极：当升科技、容百科技、德方纳米、中伟股份、格林美等；隔膜：恩捷股份、星源材质、沧州明珠等；负极：璞泰来、中科电气、翔丰华等；电解液：天赐材料、新宙邦、多氟多等；辅材：天奈科技、科达利等。

新能源发电：光伏方面, 硅料长单主流签订价格基本等持平于上月，目前龙头硅片大厂仍维持较低的开工率。硅片单晶方面，中环公布了 M6 型最新的硅片报价，各种厚度报价全部下跌。从终端项目需求来看，多晶组件性价比不佳，今年需求持续冷清、生产多晶组件的厂家也更加稀少。近期多晶硅片抛售情绪涌现、价格持续回跌。电池片 7 月买气僵持，在预期后续仍有机会持续跌价的心态影响，电池片价格本周仍持续下行。组件价格在硅片、电池片价格进入下行趋势后，国内也出现部分订单价格略为松动，以反映近期硅片、电池片的跌价。且垂直整合大厂与二线厂家价格明显分化：一线垂直整合大厂价格大多持平，而二线厂家则价格下跌。在预期硅料价格短期内仍持稳、且四季度仍会迎来一波抢装热潮的情况下，组件价格不会有太大的下降空间，短期内海外价格也将持稳在当前水平。建议关注组件一体化公司：隆基股份、晶澳科技等，硅料：通威股份等，硅片：中环股份、京运通、上机数控等，逆变器：阳光电源等，光伏玻璃：福莱特等，胶膜：福斯特、海优新材等。1-5 月,全国风电新增并网装机 7.79GW,同比增加 2.89GW。广东省明确海上风电补贴,明确到 2021 年底，全省海上风电累计建成投产装机容量达到 400 万千瓦；到 2025 年底，力争达到 1800 万千瓦，相较此前的征求意见稿，对于 2025 年底目标装机规模增加了 300 万千瓦。在关键的省级海上风电补贴方面，将原先补贴范围限定在 2022、2023 年两个年度增加为 2022-2024 三个年度。持续看好风机大型化及海上风电的投资机会,关注标的：明阳智能、禾望电气、中材科技、东方电缆。

工控储能： 6 月制造业 PMI 为 50.9%，环比下降 0.1pct，继续位于临界点以上，制造业延续稳定扩张态势。新订单指数环比上涨 0.2 个百分点至 51.5%，显示原材料价格涨势减缓，市场需求的加快复苏，经济增长仍有韧性。工业机器人 6 月产量达到 3.64 万台，同比增长60.7%，增幅扩大，环比 5 月份增长 20%， 1-6 月累计同比增长 69.8%，工业机器人持续保持高增长，订单较为火爆。继续推荐行业龙头汇川技术，看好公司“双王战略”的持续推进。国家发改委日前透露将按照进一步深化电价市场化改革要求完善居民阶梯电价制度，逐步缓解电价交叉补贴，使电力价格更好地反映供电成本，有望推进我国电力体制改革及户用光储市场发展。 我们认为 2021 年将成为储能商业化的转折点，建议关注磷酸铁锂细分领域及 PCS 龙头企业。

风险提示。宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期。